中信建投证券：紧盯汇率波动与一季报，把握市场机遇

近期，海外强美元等因素导致人民币汇率波动，引发市场关注。此波动或对市场风险偏好与流动性预期造成影响。展望未来，随着美元降息周期的推进，人民币汇率预计将趋于稳定。4月，A股市场将脱离业绩真空期，转向一季报的焦点，市场定价将回归基本面，建议采取稳健策略，聚焦一季报表现强势的品种。在中期配置层面，建议把握高股息、海外投资与新质生产力三条线索。重点关注的行业包括：有色、家电、机械、汽车智能化、电力、石油、光模块、半导体设备等。

中金公司：A股修复行情有望进一步持续

自2月初以来，受稳增长政策发力与资本市场改革预期的推动，A股市场展开反弹。近期，指数在关键点位附近震荡，投资者正寻找新的上行催化因素。虽然短期消息面的边际变化放大了投资者的情绪波动，受美元指数走高等外部因素影响，人民币汇率波动加大，但中金公司认为，尽管短期波动仍存，A股市场的修复行情有望继续。

在行业配置方面，受科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化，TMT领域有望继续表现突出，互联网、计算机、电子板块有望维持活跃；设备更新相关的板块可能迎来阶段性机会；同时，配置高股息公司时需关注节奏。

华泰证券：市场反弹暂歇，推荐沪深300组合

当前市场正处于反弹的休整阶段，经济预期的改善与增量资金的流入将是后续市场走向的关键。市场交易处于“春分时刻”，在收获季节到来之前，布局上，短期建议关注两大主题，中期关注风格切换，长期则关注深度价值。

在配置上，为提高胜率，华泰证券继续推荐沪深300组合，建议以沪深300中的低位业绩品种为核心进行配置。同时，关注年报业绩确定性的三大线索：外需拉动、供给约束、产业周期，以及一季报业绩有望超预期的部分上游资源品（石化/煤炭等）、消费（汽车/家电/农业等）和TMT（通信等）行业。主题方面，关注新质生产力、设备更新与改造两大线索中近期催化密集、拥挤度较低的方向。

国泰君安证券：指数横盘震荡，成长股有望继续领跑

指数已从全局反弹阶段转变为横盘震荡，但市场的分化并不意味着行情的结束。总体而言，市场预期已趋于稳定，目前应以积极的心态寻找市场机会。

在投资方向上，“成长中的成长”有望继续领跑市场。随着“新质生产力”主题的兴起，设备更新与以旧换新的结构性机会值得关注，同时，高分红股票也值得耐心等待。

海通证券：短期市场上涨节奏放缓，关注补涨机会

随着宏观经济数据的积极变化及两会后政策的加快出台，市场对积极因素的关注度显著提升。在政策推动下，积极信号仍在不断累积，借鉴历史经验，本轮反弹行情或未结束，但短期市场上涨节奏或有所放缓。在短期反弹中，行业结构较为均衡，建议关注行业的补涨机会，中期则重视白马股及国资改革。

招商证券：关注主题和赛道的业绩兑现度

今年2月至3月，围绕AI算力、存储、AI应用以及人形机器人等领域的主题和赛道投资机会活跃。随着一季报业绩披露期的临近，投资者需密切关注相关主题和赛道的业绩兑现度。短期内，赛道型投资者应更加聚焦于业绩兑现度高且持续超预期的细分领域和标的。

国投证券：维持市场震荡判断，一季度方向成全年主线

当前市场仍维持大跌后的震荡判断，与2016年熔断后的行情走势相似。一季度A股占优的方向成为全年主线的概率较高。一季度高股息+科技+出海三个方向验证了去年提出的四种有效投资策略，尤其是2024年科技（AI+新质生产力）+出海双主线的进一步验证。大跌后震荡市占优的两个方向为中小盘成长+低位景气。值得注意的是，2月以来风格切换显著，通信、传媒、出海领域商用车、船舶和家电等均有显著涨幅。

光大证券：高股息策略配置价值凸显

市场风格或偏向顺周期，高股息板块和顺周期板块值得关注。高股息策略可作为稳定收益的底仓。预计3月市场风格偏向顺周期，除了关注受益于设备更新和消费品以旧换新行动的相关行业外，还建议关注石油石化、家用电器、交通运输、电子、煤炭及基础化工等行业。但今年以来高股息行情持续演绎，部分典型高股息行业估值上涨明显，投资性价比有所降低。通过财务指标筛选，家用电器、公用事业、通信等行业以及厨卫电器、轨交设备等二级行业股息率提升可能性较高。

华安证券：“高切低”后市场延续震荡，稳健资产或成主线

展望未来，1月—2月经济数据即将发布，预计经济数据超市场预期的可能性较低。两会对财政政策及货币政策的定调符合预期，市场更多关注特别国债发行、新质生产力逻辑链条及财政、货币政策的具体执行情况。此外，高频数据显示基本面运行偏稳但修复速率较慢，海外美联储3月议息会议或维持鹰派态度。以上因素均倾向于导致市场维持震荡格局。

在配置思路上，高频数据显示经济修复速率偏稳且弱，后续市场或进入震荡格局。本周市场“高切低”的转换是市场震荡的一种特征，且通常不会持续很长时间，因此稳健资产后续仍有可能成为主线方向。同时，出口数据验证出口景气的持续性，新质生产力概念不断明晰，政策重视程度和市场关注度不断提高。

华西证券：多路“长钱”流入A股，市场韧性犹存

本轮春季行情延续至今，万得全A、深证成指已修复至今年初水平，上证指数也修复至去年11月以来高点。此轮行情的主要驱动力来自增量资金的持续流入A股及监管层呵护下的风险偏好改善。3月以来行业轮动明显加快，61%的申万一级行业市盈率已修复至今年年初水平。虽然近期市场超跌反弹的特征有所弱化，但监管层仍在积极呵护股市微观流动性，A股后市仍将保持韧性。

在资金流入方面，私募基金仍有加仓空间，保险年初“开门红”使得资产配置需求较强。外资方面，受富时罗素指数调仓影响，人民币汇率短期承压可能导致外资波动。ETF净申购方面，3月以来随着市场企稳走强，股票型ETF净申购有所放缓。

在行业配置上，建议以现金流充裕、分红稳定的蓝筹板块为主，如电力、出版等，并辅以受益于国内应用突破和产业政策支持的TMT主题。