在五一假期海外市场表现强劲的提振下，5月6日A股市场主要股指强劲上扬，迎来5月的“开门红”。多家券商发布的最新月度策略显示，A股在5月有望迎来震荡向上的行情，且二季度中国资产也有望继续修复。

从市场后市配置来看，券商普遍看好高股息红利资产，建议将其作为配置的底仓。同时，受益于政策和产业推动的科技板块也受到重点关注，特别是新质生产力和AI等投资主题。

5月市场有望迎来震荡上行

中国银河证券策略分析师蔡芳媛表示，展望5月，市场有望迎来上行机会。宏观经济运行呈现稳中有进、稳中向好的态势，中国经济内生动力逐步增强。尽管近期美联储降息预期推迟对A股进一步上行构成一定制约，但新“国九条”的落地明确了市场以投资者为中心，进一步强调资本市场的投资属性，这将为市场提供支撑。在无重大外部风险的情况下，5月市场有望迎来震荡向上的机会。

多家券商发布的5月月度策略显示，A股在5月有望迎来震荡向上。除了宏观经济和政策层面的积极助力外，市场微观流动性的改善和企业盈利预期的修正也是重要支撑。近期，北向资金持续流入，5月6日净流入超过90亿元，4月26日单日净流入规模更是创下沪/深港通开通以来的新高。

国海证券研究所副所长、首席策略分析师胡国鹏认为，中国股票市场正在重回外资视野，未来政策看点较多，市场估值仍然较低，增量资金有望持续进场。在经济复苏、外资显著流入的背景下，中国资产有望继续修复。

随着上市公司2023年年报和2024年一季报披露的结束，围绕业绩和行业景气度挖掘布局线索备受投资者关注。光大证券首席策略分析师张宇生指出，尽管一季度A股盈利小幅探底，但随着政策积极发力叠加价格因素改善，A股盈利有望逐步回升，市场盈利预期将逐步改善。

把握红利资产配置机遇

近期市场行业板块走势显示，房地产、医药生物等年内超跌板块出现明显反弹，而银行、煤炭等高股息特征板块表现相对滞后。然而，从券商月度策略来看，红利资产仍然是其关注的重点，部分券商继续看好其作为配置底仓的价值。

中信建投证券首席策略官陈果预计，在后续地产债务压力及美债利率持续上行的背景下，红利资产仍是底仓的首选。中长期来看，从配置、估值、交易、基本面等角度看，红利行情也未完。具体配置上，电力、石油以及红利相关ETF等方向值得关注。

国元证券策略分析师蔡雷鑫认为，市场共识度较高的稳健资产，如央企红利低波和高股息板块，在震荡市中具有性价比。国内经济弱势修复、无风险利率低位徘徊对红利行情有支撑，但波动可能会加大。

西部证券策略分析师慈薇薇认为，中长期来看，市场红利的“抱团”难以瓦解，更多是内部结构优化与赔率上的再平衡。5月配置同样看好高股息作为底仓，优选电力电网、有色作为动态底仓的战略配置。

聚焦新质生产力等成长领域

科技成长方向是券商5月看好的另一大布局领域，特别是在政策加持下的新质生产力相关板块，其配置价值持续获得关注。

东吴证券首席经济学家陈李表示，新质生产力是今年最重要的投资主题，政策支持将持续。无论是战略性新兴产业，如新能源、先进制造、电子信息、低空经济等，还是未来产业，如AI、人形机器人等，以及赋能新质生产力发展的数字经济，都将有相应政策落地，进一步促进相关产业发展。

财通证券首席策略分析师李美岑建议，5月可关注政策和产业催化需求的TMT方向，包括电子（存储、消费电子）、AI（龙头加速布局）、氢能、新能源汽车（以旧换新补贴）、机械（机器人、设备更新）等。

对于大宗商品这一投资者同样关注的配置方向，尽管近期黄金价格回落，但国金证券首席策略分析师张弛仍建议，5月可配置对国内经济敏感度较低、受益全球流动性剩余的大宗商品，如黄金、白银、铜、铝等，尤其是黄金，其可能超出市场预期。同时，静待美国降息，医药（中药、医药商业、创新药）也将继续受益。

（文章来源：中国证券报）