美联储“鹰派”与“鸽派”近期纷纷发声。美东时间11月25日，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利，作为美联储“鹰派”代表人物，表示在12月的会议上降息是一个合理的考虑。与此同时，美联储“鸽派”代表、芝加哥联储主席古尔斯比也在最新的讲话中表达了预计美联储将继续降息的立场。

随着美联储11月的会议纪要以及备受关注的PCE物价指数即将在当地时间周二、周三发布，市场正翘首以待，希望能从中获得美联储降息前景的最新线索。

华尔街目前普遍预测，即将公布的最新通胀数据可能会揭示美国物价压力依然显著。据CME“美联储观察”数据显示，美联储到12月维持当前利率不变的概率为44.1%，而累计降息25个基点的概率则高达55.9%。

美东时间11月25日，多位美联储官员发表了讲话，传递了不同的政策信号。古尔斯比作为“鸽派”代表，预计美联储将继续降息，以接近中性利率，实现经济活动的平衡。他强调，除非有确凿证据表明经济过热，否则他看不到联邦基金利率不继续下降的理由。

而与此同时，卡什卡利虽然被视为“鹰派”人物，但在当天的采访中却释放了“鸽派”信号，表示在12月会议上降息25个基点是一个合理的考虑。然而，他也指出，美国经济在面对利率上升时表现出的韧性表明，中性利率可能会高于预期。

此外，卡什卡利还提到，特朗普的一次性关税不太可能对通胀产生长期影响，除非引发全球贸易伙伴的反击。地缘政治风险被认为是影响经济前景的首要因素，同时他对美国就业市场持乐观态度。

在美联储官员的表态中，古尔斯比和卡什卡利的言论明显更为“鸽派”，与近期包括美联储主席鲍威尔在内的多位官员的谨慎降息态度形成对比。

美东时间11月26日，美联储将公布11月6日至7日的FOMC会议纪要，这份纪要备受市场关注，可能包含对通胀数据、经济前景以及未来降息步伐的描述。同时，美联储青睐的通胀指标——10月PCE物价指数也将于11月27日公布，这将为美联储未来的政策决定提供重要参考。

随着特朗普在美国大选中获胜，通胀风险再次凸显，使得美联储的降息周期面临更多不确定性。因此，这份即将公布的PCE物价指数数据表现将对美联储的最终政策决定产生重要影响。

据经济学家调查预估，美国10月PCE物价指数或将同比上涨2.3%，高于9月的2.1%，而剔除食品和能源的核心PCE物价指数则预计将同比上涨2.8%，创下4月以来最大的同比涨幅。预计该报告还将显示第四季度初美国家庭支出强劲、收入稳步增长。

随着特朗普在胜选后继续承诺推进减税、加征关税等政策，华尔街普遍担忧未来一年美国通胀压力将重新加大，这也导致市场对美联储降息的预期有所降温。

（文章来源：券商中国，图片来源于网络）