11月26日，中信建投在上海成功举办了2025年资本市场投资峰会。在主论坛上，中信建投党委副书记、总经理金剑华自履新以来首次公开发表讲话，多位首席分析师围绕宏观经济形势、A股走势及资产配置等话题展开了深入探讨。

中信建投表示，中国经济长期健康稳定发展前景乐观，预计2025年A股盈利将进入上行周期。随着“耐心资本”长钱长投的良性生态逐步形成，A股市场有望成为全球资金配置的关键平台。

宏观经济形势分析：中国经济前景光明

金剑华强调，中国经济长期健康稳定发展的基础坚实，韧性强，潜力巨大。超大规模市场、完整的产业体系和强大的配套能力等优势将持续存在。科技革命和产业变革的机遇被紧抓，新型举国体制得到健全，高水平科技自立自强不断推进，以“三新”经济为核心的新质生产力展现出强大活力。

中信建投首席经济学家黄文涛认为，中国在全球贸易中的地位不断提升，相关产业产值稳步增长，内需升级和对非美国家的出口上升。此外，“一带一路”倡议和制度型开放为外部发展开辟了新空间，出口商品结构不断优化，高附加值产品比重提升，中资企业出海步伐加快。

黄文涛指出，九大战略性新兴产业，如新一代信息技术、高端装备制造等，已成为当前主导产业，技术密集型产业将成为出口的新动力。

A股市场展望：乐观情绪浓厚

基于对中国经济长期健康稳定发展的信心，中信建投对2025年A股市场持乐观态度。金剑华表示，经济持续向好和新质生产力的快速发展将推动上市公司盈利和估值中枢上升，资本市场投资价值回报能力将不断提升。

中信建投首席策略官陈果预计，2025年财政将进一步发力，流动性宽松是市场共识。国内金融周期、信用周期有望迎来拐点，产能周期也将在2025年见底，A股盈利将进入上行周期。

投资策略：中证A500增强策略为核心

陈果认为，中证A500将成为核心指数，建议主动构建中证A500增强策略，超配资产重估与化债方向、新质生产力方向、受益于财政的“两重”“两新”方向以及服务消费与潜在受益于供给侧改革深化主题的方向。

在资产重估与化债方面，可关注金融地产、地方开支相关类标的；在新质生产力方向，可关注数据要素、AI+、低空经济、自动驾驶等领域；在“两重”“两新”政策方面，战略关注国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，以及大规模设备更新和消费品以旧换新等政策。

据陈果分析，“两重”建设方面，续建基础设施、农业转移人口市民化等领域增量资金需求较大；而“两新”方面，消费电子可能是后续政策加码的方向，推动各领域实现高端化、智能化、绿色化也有望成为政策重点导向。

（文章来源：中国证券报）