AI导读：

资本新规下，商业银行面临更高的资本达标要求，促使“二永债”发行量在今年井喷。截至目前，发行规模已突破1.5万亿元，国有六大行占据主力。发行利率普遍走低，股份行、城农商行抓住低利率机会大量发行。

资本新规实施后，商业银行面临更为严格的资本达标要求，促使商业银行“二永债”（二级资本债、永续债）发行量在今年呈现井喷态势。

据最新数据显示，今年以来，商业银行“二永债”发行规模已突破1.5万亿元大关，相较于去年全年的1.12万亿元，增幅显著。国有六大行作为发行主力，占据了总发行量的过半份额。

面对资本新规带来的压力，商业银行内源性资本补充已难以满足需求，外源性补充成为关键。因此，今年资本债、永续债的发行规模明显扩大。这一趋势不仅体现在总量上，更在发行利率上有所体现，票面利率普遍走低。

以11月为例，广发银行、招商银行、平安银行等多家银行密集发行永续债，票面利率均低于3%。其中，广发银行发行的2024年第二期无固定期限资本债券，发行规模达200亿元，票面利率仅为2.42%，全场认购倍数高达2.52倍，显示出市场对“二永债”的强烈需求。

从发行主体来看，国有大行、股份制银行以及城农商行均积极参与“二永债”发行。国有大行凭借其规模优势，依然是发行的主力军；而城农商行则凭借数量优势，成为不可忽视的力量。

中信证券首席经济学家明明指出，今年“二永债”发行规模大幅增加的原因主要有三点：一是商业银行业务扩张和风险加权资产增长带来的资本需求增加；二是债券市场利率中枢水平下移，降低了债券发行成本；三是城投债等信用债品种供给下降，导致债券投资机构面临欠配压力，对“二永债”的需求增加。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华则表示，二级资本债是商业银行补充二级资本的常规工具，具有发行程序简便、发行门槛较低等优点。商业银行应根据市场及自身情况，灵活运用多种工具补充资本。

此外，值得注意的是，随着发行利率的下降，股份行、城农商行等抓住低利率机会，大量发行资本债，净融资远超往年同期。这一趋势预计将持续至未来一段时间。

（文章来源：界面新闻）