2024年中央经济工作会议预计将于12月中旬召开，此次会议将深入剖析当前经济形势，并为2025年的经济工作目标定下基调。我们预测，会议将继续秉持积极态度，对明年的宏观政策进行部署，有望显著增强市场信心。具体措施包括：加速专项债额度下放和发行以化解债务问题；推进城中村改造、土地收储及需求侧政策放松以稳定房地产市场；扩大商品消费以旧换新规模，并拓宽服务消费供给；科技和产业政策将聚焦产业升级、自主可控及民企参与；同时，提振资本市场与深化国企改革将同步推进，以改善投资者回报。

会议召开在即，积极定调延续。根据历史记录，中央经济工作会议通常在12月中旬举行。近期政策层面的增量政策和积极表态已显著提振市场预期，为完成今年经济增长目标及明年经济展望提供了乐观指引。尽管会议不直接公布经济增速、赤字率等具体指标，但我们预期会议将继续强调逆周期调节，明年经济增速目标或维持在5%左右，赤字率有望上调至4%，特别国债额度或达3万亿元，其中1万亿元用于补充商业银行资本金，其余用于国家重大工程和消费品补贴，新增专项债规模也可能超过4万亿元。

后续政策部署方面，我们预测将在多个领域有新要求和新部署：

化债：11月8日人大常委会新闻发布会已明确隐性债务清偿计划，后续将加速专项债额度下放和发行。此举旨在降低政府偿债压力，预计5年内可节约6000亿元利息支出，同时推动地方政府聚焦民生保障，加速企业欠款偿还。

房地产：在止跌回稳目标下，政策将持续出台和落实，包括城中村改造、土地收储及需求侧政策放松。城中村改造有望带动投资，货币化安置将提高居民改造意愿。供需两侧政策将共同推动房地产市场平衡发展。

消费：明年扩内需的关键在于消费。预计超长期特别国债对消费的支持力度将提升，可能纳入消费电子产品。同时，促服务消费高质量发展文件已出台，将关注免签政策扩大和服务新体系的构建。

科技和产业政策：预计会议将强调产业升级、自主可控和民企参与。科技创新将继续作为经济工作的重点，推动传统产业升级与新兴产业发展，聚焦关键技术自立自强，并充分发挥民营企业积极性。

资本市场改革：资本市场的重要性日益凸显，预计将持续出台政策以引导预期、增强信心。包括强化分红和增持回购、引导耐心资金入市、鼓励高质量并购重组等。

国企改革：并购重组成为央国企增强核心竞争力的关键。将通过加法、减法、乘法和除法等多种方式，推进专业化整合、聚焦主责主业、布局新质生产力、破除市场难题。

风险因素包括全球地缘政治局势恶化、中国宏观经济修复放缓、发达经济体经济下行、国内宏观政策不及预期及改革进展不及预期。

（文章来源：中信证券研究，图片已保留）