近日，北京联合产权交易所信息显示，大家保险集团旗下大家养老保险股份有限公司（以下简称“大家养老”）33亿股股份，即其100%的股权，正式挂牌转让。转让方分别为持有99.99%股权的大家人寿保险股份有限公司（以下简称“大家人寿”）和持有0.01%股权的大家资产管理有限责任公司（以下简称“大家资产”）。

对于此次股权挂牌，大家保险集团表示，这是公司正常的经营决策，旨在优化资源配置，并不会影响其在健养产业的战略布局。同时，已签订养老社区权益确认函的客户，其相关权益也将得到全面保障。

大家养老自2019年成立以来，作为目前9家专业养老保险公司之一，始终专注于商业养老保险保障领域，并向长期养老年金保险业务转型。其前身安邦养老在2013年获批成立后，助力安邦集团成为全牌照经营的综合性保险集团。然而，由于安邦集团存在违法违规行为，2018年2月，原中国保监会决定对其实施接管。

作为风险处置的阶段性成果，2019年7月，大家保险应运而生，注册资本高达203.6亿元，由保险保障基金、中国石油化工集团有限公司、上海汽车工业（集团）总公司共同出资设立。此后，大家保险受让了安邦集团持有的相关子公司股权，并更名为大家人寿、大家养老等。

纳入大家保险后，大家养老的业务规模和价值持续增长，偿付能力也显著提升。截至今年一季度末，其核心偿付能力充足率及综合偿付能力充足率分别高达386.93%、403.51%。然而，尽管业务有所发展，但其盈利情况却不容乐观。2022年至2024年一季度，大家养老持续亏损，净利润分别为-1.32亿元、-1.59亿元和-1.37亿元。

面对经营压力，业内人士指出，在当前形势下，大家养老的盈利前景堪忧。同时，我国9家专业养老保险公司中，近一半面临亏损。针对养老保险公司的现状，专家表示，养老保险公司定位不够清晰，经营特色不明显，需进一步探索养老服务，并希望我国资本市场能提供长期的金融产品以匹配其长期负债。

尽管业绩欠佳，但大家养老被拆分出售的主要原因似乎并非盈利问题。早在2020年，原银保监会就提出推动大家保险引入社会资本，完善治理结构。然而，整体转让大家保险股权的计划两次未能如愿。面对两次整体转让无果，拆分出售成为备选方案。业内人士分析，受“退金令”和金融行业业绩承压的影响，将大家保险进行分拆转让的可能性增加。

结合大家保险各子公司的基本面，大家养老体量相对较小，出售难度也较小。同时，出售大家养老对大家保险业务影响有限。虽然大家养老被摆上“货架”，但大家保险并不会退出养老领域。养老保险业务作为人身险公司的常规业务，大家人寿将继续开展相关工作。

对于大家养老的潜在买家，专家表示，根据相关规定，受让方只能是保险公司、银行、证券等金融机构。同时，随着我国人口老龄化的加剧，政府对养老保险的重视和支持力度不断加大，为养老保险公司提供了发展机遇。目前，我国养老保险市场的巨大机遇已引起国外资本的关注。

关于大家养老转让一事，专家指出，虽然当前保险业总体估值较低，可能增加转让难度，但对于长期看好我国养老保险市场的投资者而言，则是一个难得的机遇。

（文章来源：21世纪经济报道）