AI导读：

中信证券研报指出，8月以来信用市场再现取消与推迟发行高峰，背后原因复杂。11月以来趋势放缓，但信用利率抬升期或再增加。债市资产荒缓解，中低等级主体融资成本存抬升风险。

【大河财立方消息】11月26日，中信证券最新研报深度剖析信用市场动态，揭示今年8月以来，信用市场再现取消与推迟发行高峰的这一现象。

中信证券专业分析指出，取消发行背后隐藏着多重因素。首先，发债主体出于对自身融资成本管理的考量，主动调整发行策略。其次，这些主体意在保护自身在未来市场中的“定价权”，避免高融资成本带来的“负面印象”。再者，地方债供给的放量使得市场趋于谨慎，进一步影响了信用债的发行。

然而，值得注意的是，11月以来，信用取消发行的趋势已出现边际放缓。展望未来，在信用利率上升期间，取消与推迟发行的规模往往会边际增加。因此，在供给压力的作用下，短期内取消与推迟发行的规模可能会进一步抬升。但若央行降准等宽货币政策得以实施，这一趋势或将得到逆转，取消与推迟发行的规模或边际回落。

就企业融资成本而言，当前债市资产荒的格局已得到有效缓解。机构投资者无需再过度下沉以追求更高收益，这意味着对于中低等级的发债主体来说，若资金市场流动性出现波动，其融资成本仍存在上升的风险。

（文章来源：大河财立方）