11月18日至22日，国际金价连续五个交易日上涨，然而，进入11月25日，黄金期货主力12月份合约出现回调，最低触及2660美元/盎司，截至发稿时，该合约仍徘徊在2700美元/盎司以下，报2672美元/盎司，跌幅达到1.65%。

多位分析人士指出，上周国际金价保持强劲，主要得益于地缘风险加剧、全球降息预期增强以及美国宏观经济的波动等多重利好因素的支撑。这些基本面因素共同推动了黄金价格的上涨。

国元期货研究咨询部负责人吴菁琛表示，国际黄金价格连续五天的上涨，累计涨幅接近6%，创下了自去年10月份以来的最大单周涨幅。她指出，地缘风险的加剧使得黄金作为避险资产备受青睐，成为当前上涨的主要驱动力。同时，全球降息预期的增强，尤其是美联储降息预期的升温，降低了持有黄金的机会成本，进一步推高了黄金价格。此外，市场预期美国宏观经济将持续波动，对黄金价格构成了中长期的支撑。

国际投资机构也对金价上涨持乐观态度。瑞银集团预测，到2026年年底，金价将进一步上涨至2950美元/盎司；高盛则预计明年年底金价将攀升至3000美元/盎司。综合来看，业内普遍认为短期金价正在冲击前期高点，但波动性可能会加大。

徽商期货研究所贵金属研究员从姗姗表示，受海外市场风险情绪回升和美联储降息预期增强等因素的影响，贵金属偏强交易逻辑保持不变。她指出，当前全球经济基本面韧性较强，通胀反弹预期升温，地缘风险仍具有较大不确定性，这些因素共同为贵金属价格的走高提供了基础。

在国内外市场联动下，国内黄金期货展现出较强的吸引力。文华财经数据显示，上周沪金在多个交易日呈现资金净流入状态，其中11月22日吸引近13亿元沉淀资金流入，资金量一度逼近600亿元，远超其他商品期货。

从姗姗认为，中长期来看，黄金上涨的逻辑依然存在，投资者可以将黄金作为资产配置的一部分长期持有。她建议投资者采取组合投资策略，将黄金、股票和债券等资产进行合理配置，以确定资产配置比例。在震荡市场中，黄金与其他资产的相关性较低，能够有效分散风险，平衡投资组合的收益和风险。

吴菁琛也认为，尽管短期金价可能面临调整，但中长期来看，黄金投资仍具有吸引力。她建议投资者采取中长期持有策略，在美联储降息周期下，贵金属走势依然乐观。同时，她建议投资者通过配置黄金现货、黄金ETF、黄金股票、黄金期货等多类资产，实现投资组合的多元化，降低单一资产持有的风险。此外，她强调地缘风险对金价的影响是短期的，但长期上涨趋势不变。

（文章来源：证券日报）