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全球货币体系加速重构，黄金价格持续刷新历史新高，美债利率大幅上行，美元信用动摇，美元资产罕见上演股债汇“三杀”，投资者加速撤离美国资产。

新华财经上海4月14日电（葛佳明）全球货币体系近期加速重构，黄金价格持续刷新历史新高，美债利率大幅上行，其“避险资产”地位遭遇挑战，美元指数明显走弱，美元资产罕见上演股债汇“三杀”，引发市场广泛关注。

分析师普遍认为，近期美债市场和美元的动荡并非流动性危机重演。当前，黄金已成为危机中唯一表现稳定且强势的资产，背后反映出美元信用的动摇，美元秩序或将迎来重大变革。

黄金新高背后：美元秩序变革前兆？

美国政府关税政策的反复，进一步打击了美元信用。4月14日，美元指数延续下跌态势，截至发稿跌幅达0.23%。同时，投机者进一步增持美元空头头寸，美元波动率指数接近两年高位，市场担忧情绪加剧。

著名经济学家巴里·艾肯格林指出，美元的主导地位正面临政策冲击的挑战。民生证券首席策略分析师牟一凌表示，特朗普政府的关税政策导致贸易与金融体系循环出现裂口，美元信用动摇，黄金成为危机中的稳定资产。

黄金价格上涨，本质上映射了美元信用的下降。国泰海通证券宏观分析师梁中华解释称，美元实际利率和黄金之间呈现明显的镜像关系。长期来看，全球货币体系或缓慢分化，美元信用可能缓慢下降。

在美元信用风险上升的背景下，美国资产的吸引力逐步下降，股债汇全面承压。正如美联储官员卡什卡利所言，“投资者正在离开美国”。方正证券首席经济学家燕翔表示，美国市场出现“股债汇三杀”较为少见，引发广泛关注。

地平线投资管理公司研究和量化策略主管迈克·迪克森表示，投资者正加速撤离美国资产，且这种趋势可能会持续一段时间。燕翔认为，特朗普政策不确定性较强，美国经济出现滞胀的概率大幅提升，美国资产不确定性较高。

对于美股而言，牟一凌认为，美股估值扩张依赖于美国经济优势，美元信用收缩下，美元资产价值已下降。对于美债而言，华创证券首席经济学家牛播坤表示，美国政府行为提升了美债市场脆弱性，美债安全资产属性受到挑战。

在截至4月9日的一周里，投资者大量撤出美国债券基金，创下了2022年12月21日以来的单周最大撤资额。

（文章来源：新华财经）