【重磅！混合策略债基即将面市】据悉，去年上报的全新品类基金——混合策略债基，近日即将正式发售。此类基金在公募基金领域尚属首例，但在商业银行理财产品中已有多年的成熟运作经验。目前，市场上期限6个月以上的封闭式固收类商业银行理财产品，包括养老试点理财产品等，普遍采用了混合投资策略。据行业机构估算，截至2022年6月末，采用此策略的理财产品规模已接近3万亿元。

据记者了解，混合策略债基的最大特点是采用了双轨投资策略，即将所投债券分为两个子组合。一部分资产采用买入持有策略，并以摊余成本法估值，旨在降低基金净值波动；另一部分资产则采用交易策略，以市价法估值，旨在灵活捕捉交易机会，提升投资效益。这种差异化的风险收益特征，有望为投资者带来更好的持有体验。

与传统开放式债券基金不同，混合策略债基采取了封闭运作方式，且封闭期较长，资金稳定性强。这种运作方式避免了投资者频繁申购赎回对产品投资的冲击，减少了潜在收益的耗损，使管理人能够更从容地管理投资组合，发挥其专业投资、长期投资的优势。同时，这也有助于引导培育投资者形成长期投资、理性投资的习惯。

然而，混合策略债基与普通产品一样存在投资风险，并不保证“净值稳定增长”。当持仓的采用买入持有策略债券出现发行人违约等不利事件时，管理人需及时进行减值会计处理并确认损失准备，这些处理将在产品净值中及时体现。此外，由于产品仍有较大比例持仓债券采用交易策略，相关债券市价波动也会反映在产品每日净值波动中。因此，投资者在投资该类产品时，应综合考量产品投资风险、流动性和收益水平，做出明智的投资决策。

混合策略债基在投资策略上允许管理人灵活调整债券组合的配置。一部分组合采用交易型策略，可在债券到期前卖出以博取价差；另一部分组合则采用买入持有投资策略，旨在获取债券到期本金和利息。这种混合策略有效兼顾了收益和波动，提升了低风险偏好投资者对公募基金的接受度和投资体验。

多家公募机构表示，混合策略债基具有多元投资策略、独立管理、封闭式运作和零售定位等特点。相较于普通基金或摊余成本法债券基金，混合策略债基能够平滑波动、稳定收益。此外，混合策略债基的投资运作严格遵守基金法律法规以及《资管新规》、《企业会计准则》等相关要求，确保了产品的合规性和稳健性。

混合策略债基的市场定位是对中低波动固收产品的有益探索，主要面向风险偏好较低、追求稳健收益的投资者。随着国内居民家庭资产的不断增长和个人投资者理财需求的扩大，混合策略债基有望成为广大投资者的重要理财工具。同时，该类基金也可以作为机构投资者的资产配置工具，满足各类资产管理产品的投资需求。

此次混合策略债基的推出，符合《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中“加大中低波动型产品开发创设力度”的政策导向。业内人士表示，从产品上报和获批情况来看，行业开发混合策略债基的积极性较高，预计相关产品后续将稳步有序推出。

（文章来源：中国基金报）