昔日公募混基冠军杜振业近期重返公众视野，不仅在抖音平台开设直播间与投资者交流，还推出了自己主讲的付费课程，此举迅速引发了市场的广泛关注。杜振业曾在2018年以长安鑫益增强混合A基金14.18%的收益率夺得混合型基金冠军，该基金规模在次年迅速膨胀。但此后，该基金的收益增速逐渐放缓，规模也大幅缩水。

与此同时，德邦锐兴债券、富荣中短债债券等固收产品也曾是市场关注的焦点，凭借“画线派”特质和互联网的狂热营销，成功吸引了大量投资者。然而，一旦市场风向转变或遭遇“踩雷”事件，这类基金的净值就会首当其冲受到影响。业内人士指出，虽然“网红债基”能通过流量迅速扩大规模，但业绩的可持续性却面临挑战，投资者在投资时需要综合考虑基金经理的投资策略、风格以及市场观点等因素。

杜振业通过抖音直播再次进入公众视野，其个人抖音账号粉丝已突破10万人，并开设了销售付费课程的店铺账号。回顾他的职业生涯，2018年他接管的长安鑫益增强混合A基金，在债市走牛的环境下取得了显著收益，使他一举成名。此后，他又接管了长安裕腾混合基金，两者均因他的管理而规模大增，他也因此成为“百亿”基金经理。

然而，随着市场环境的变化，长安鑫益增强混合基金的收益增速逐渐放缓，规模也开始回落。同样，德邦锐兴债券和富荣中短债债券等“网红债基”也经历了从爆发到陨落的过程。这些基金在规模迅速增长后，因市场环境变化或特定事件导致净值大幅回撤，最终遭遇大规模赎回。

业内人士分析指出，“网红债基”在发展初期凭借小规模的管理优势可以灵活配置债券，获得较高的票息率。但当基金规模增长到一定程度时，原有的投资策略可能不再适用，导致业绩表现不佳。此外，“网红债基”的打造也离不开投资收益与网络流量的深度绑定，部分基金经理在股市走弱行情中采取信用下沉策略，并通过互联网直播等渠道进行营销。

然而，“网红债基”也面临着巨大的风险。一旦采取信用下沉策略的基金“踩雷”，就会面临净值下跌和集中赎回的双重打击，甚至可能面临清盘风险。因此，投资者在投资“网红债基”时需要谨慎考虑基金经理的投资策略、风格以及市场观点等因素。

（图片为杜振业抖音直播截图及相关基金产品走势图，来源于网络）

（文章来源：中国证券报·中证网）