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蓝盾信息安全技术股份有限公司宣布其股票及可转债正式进入退市整理期，标志着可转债市场历史上首只步入退市整理期的可转债诞生。市场普遍认为，随着可转债零退市纪录的打破，可转债市场的“躺赢”时代或已结束，投资者需更加关注可转债发行方的基本面。

7月10日，蓝盾信息安全技术股份有限公司宣布其股票及可转债正式进入退市整理期，起始日期为2023年7月10日，为期15个交易日。这一事件标志着可转债市场历史上首只步入退市整理期的可转债诞生，或将终结可转债30多年零退市的记录。

可转债因兼具债券和股票的双重特性，上涨时具有股票的收益潜力，下跌时又有债券的保底功能，因此深受投资者青睐。然而，在可转债30多年的发展历程中，从未出现过因正股退市而导致可转债退市的情况。

为应对退市可转债的出现，深交所于今年6月发布了关于可转债退市整理期间交易安排和投资者适当性管理的相关通知，明确了可转债退市整理期的交易规则和投资者准入条件。根据新规，上市公司股票进入退市整理期交易的，可转债将同步进入，交易期限为15个交易日，首日无涨跌幅限制，次日起涨跌幅限制为20%。同时，个人投资者参与退市整理期可转债买入交易需满足一定的资产和交易经验要求。

市场普遍认为，随着可转债零退市纪录的打破，可转债市场的“躺赢”时代或已结束，违约风险将随之上升。蓝盾公司也在公告中提醒投资者，公司可转债2023年付息事项存在违约风险。中信证券首席经济学家明明表示，在正股退市现象增多的背景下，转债市场也需考虑违约风险。中证鹏元工商企业评级部分析师钟佩佩认为，触发强制退市的上市公司资质普遍较差，依靠自身财力完成债券兑付难度较大，但外部力量或能帮助公司度过危机。

随着退市可转债数量的增多，投资者需更加关注可转债发行方的基本面，培养理性和价值投资理念。钟佩佩指出，短期来看，强制退市风险将对转债市场造成扰动；但长期来看，这将推动投资者重新审视发行主体信用资质，弱资质高收益的可转债面临估值压缩风险，信用评级在可转债投资中的指引作用将更为显著，转债市场整体信用风险将进一步上升。

（文章来源：经济日报）