在货币政策维持宽松的背景下，短持有期债基成为了众多个人投资者的新宠。中国证券报记者经过深入调查后发现，无论是行业领先的公募机构还是新兴基金公司，都在积极部署1-3个月持有期的债基产品。部分基金公司在今年上半年更是加大了这类产品在电商渠道的推广力度，取得了显著成效。

相关公募行业人士透露，短持有期债基旨在满足净值化转型、打破刚兑以及限制非标投资比例的趋势下，对理财产品的替代需求。这类债基不仅能帮助投资者缓解短期市场剧烈波动带来的焦虑情绪，避免盲目追涨杀跌，还能为他们带来更好的投资体验。

新发债基场面热烈

近期，公募市场上1-3个月持有期的债基产品新发场面十分热烈。截至9月5日，包括广发添财30天持有债券、银河星汇30天持有债券、汇添富稳益60天持有债券等多款短持有期债基产品都在市场上同台竞技、集体发售。其中，部分产品还设置了较高的首次募集规模上限。

自7月以来，各大基金公司纷纷上报新基金，无论是头部公募如富国基金、华安基金等，还是中小公募如长盛基金、蜂巢基金等，都在积极布局3个月及以下持有期的债基产品。此外，一些外资系和个人系基金公司也开始涉足这一领域，甚至将其作为公司上报的首只债基产品。

性价比较高的投资选择

除了新发债基市场火热外，早些年成立的多只3个月及以下持有期的债基在今年上半年也吸引了大量资金的增持。Wind数据显示，多只相关债基的基金份额净申购数量高达数十亿份，且个人投资者持有份额占比均在95%以上。

公募机构分析人士指出，3个月及以下持有期的债基定位类似于货币基金，属于现金管理类产品，资金灵活度较高且风险相对较低。在当前货币政策宽松、银行净息差受保护的背景下，这类产品成为了投资者寻找更具性价比投资标的的理想选择。同时，持有期债基的自由申购和赎回特性也有助于投资者更好地管理短期市场波动带来的风险。

此外，该人士还认为，新基金公司选择布局短持有期债基是为了锚定广大的个人投资者群体，较快地做大债基规模。同时，设定持有期还能保障基金经理投资策略的灵活性和稳定性，在控制风险的同时实现更高收益。

某中型基金公司相关人士也表示，今年上半年该公司加大了旗下短持有期债基在电商渠道端的推广力度，精准迎合了当下互联网端投资者的流动性管理需求，再加上旗下产品业绩长期相对稳健，因此获得了不少个人投资者的青睐。

投资组合匹配负债端需求

从基金投资策略来看，基金经理在管理短持有期债基时十分注重对组合流动性的把控。以财通安裕30天持有期中短债债券为例，该基金的基金经理在2023年基金半年报中介绍称，该基金整体保持短久期策略，在严控信用风险和流动性风险的前提下平衡流动性和收益率。

随着基金管理人在持有期债基领域的布局不断深入，竞争也开始加剧。盈米基金研究院预计，未来基金管理人在设置持有期时可能会为了兼顾投资人的流动性需求而缩短持有期要求。但这也可能带来市场波动性和不可预测性的增加以及债基流动性风险的上升。因此，盈米基金研究院建议投资端应提高重要时点对负债端的关注、提高组合市场流动性较高券种的配置比例以及合理安排组合投资债券的剩余期限等。

（文章来源：中国证券报·中证网）