2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的数据显示，1年期LPR（贷款市场报价利率）维持在3.45%不变，而5年期LPR则大幅下调25个基点至3.95%。此次5年期LPR单次下调幅度创下了LPR改革以来的新高，显著超出市场预期，与1年期LPR的利差缩小至50BP，达到历史最低水平。这一非对称降息举措持续引发市场的高度关注，公募基金对此次降息对股市和债市的影响发表了各自的观点。

中欧基金指出，尽管市场对2月LPR降息有所预期，但此次调降幅度仍超出预期，进一步传递了稳增长的政策信号。兴业基金则认为，保持1年期LPR不变有助于维持银行合理息差，而5年期LPR的调降更有利于压低实际利率，满足不同类型地产企业的融资需求，同时提高居民的购房能力，实现稳地产、稳投资的目标。

鹏扬基金分析称，此次在没有调降MLF（中期借贷便利）的情况下，对LPR进行非对称式调降，体现了政策对房地产和中长期融资需求的明确支持。此次调降对降低已购房家庭的按揭利息负担、改善住户部门现金流具有直接作用。同时，央行此前采取的一系列措施，如降准、降低再贷款再贴现利率、引导商业银行下调存款利率等，旨在降低银行负债端成本，缓和净息差压力，为经济注入更多活力。

中欧基金进一步表示，当前权益市场估值水平较低，LPR降息有利于巩固基本面修复、提振市场信心，对A股中长期表现持乐观态度。债市方面，宽货币政策的延续有望推动广谱利率进一步下移。华泰柏瑞基金则看好红利策略的投资机会，认为融资成本的下降将激励经济扩张，带来顺周期板块的强势表现，而红利策略的进攻性有望增强。

兴业基金认为，此次LPR降息将与经济扶持政策和财政扩张措施共同促进经济企稳向好，同时提升权益市场的风险偏好。鹏扬基金则指出，短债投资主要受资金面影响，目前实际利率偏高，保持适当的低利率环境对扩大总需求、支持财政发力与防范化解金融风险具有重要意义。目前资金面宽松，短债面临的投资者止盈压力相对较小。

鑫元基金认为，年初和年中通常是货币政策出台的高峰期，为生产旺季做准备。5年期LPR的调降将显著降低购房成本，释放居民购房需求。对于权益市场而言，短期有助于信心改善，长期或将加速企业盈利修复。对于债券市场而言，此轮LPR调降偏利好，但需注意政府债发行提速、股票市场企稳以及债市收益率已处于较低位置等因素对收益率下行幅度的限制。

（文章来源：证券时报）