作者：财信证券研究发展中心总经理袁闯

　　财信证券研究发展中心宏观策略总监黄红卫

　　财产性收入是衡量国民富裕程度的重要指标，是居民收入的重要组成部分。党的二十大报告及二十届三中全会决定均强调，要多渠道增加城乡居民财产性收入。2024年我国人均GDP突破1.3万美元，全社会财富积累初具规模，财产性收入在居民收入中的地位愈发凸显。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《方案》，强调全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力。《方案》针对制约消费的突出矛盾问题，将城乡居民增收促进行动列为首位任务，涉及促进工资性收入合理增长、拓宽财产性收入渠道、多措并举促进农民增收等多个方面。在当前扩大内需战略中，增加居民财产性收入被赋予新的使命。

　　改革开放以来，我国居民财产性收入稳步增长，但仍存在提升空间。财产性收入的高低主要取决于三个方面：一是全社会财产体量规模。根据中金公司发布的《2023年中国财富报告》，2023年中国社会财富总量达到790万亿元。二是财产的增值及创收速度，稳定的财产价格以及孳息能力是居民财产性收入的重要保障。三是拓宽财产性收入渠道，主要涉及财产性收入的法律确权、市场化流通、盘活等环节。我国可多措并举，通过促进资产价格企稳回升、提升存量资产孳息收益、拓宽财产性收入渠道等，增加居民财产性收入，为扩大国内需求提供支撑。

　　一、促进资产价格企稳回升

　　我国居民资产主要集中在房地产、银行储蓄、金融资产等领域，其中房地产占比最大。核心CPI与房价指数走势密切相关。2025年2月，中国70个大中城市二手住宅销售价格指数环比下降0.3%。促进房地产、股票等资产价格企稳回升，有利于提升居民消费潜力和信心。具体措施包括：加大地产支持力度，推动房价“止跌回稳”；加大对优质公用设施投入力度，有利于房地产价格企稳；推动产业结构转型升级，提升居民收入水平。

　　此外，巩固资本市场稳中向好态势对股民、基民消费信心影响显著。我国权益市场已止跌回稳，投资者信心提振。未来应加大资本市场改革力度，推动中长期资金入市，巩固资本市场稳中向好势头。

　　二、提升存量资产孳息收益

　　存量资产孳息对居民“现金流”影响较大。提升存量资产孳息收益的首要目标是稳住利息收入。当前无风险利率较低，政策需权衡降息对经济贡献和居民利息收入影响。同时，丰富债券相关产品，作为稳定利息收入的补充。其次，盘活地产租金收益，鼓励闲置房产出租，建立规范出租运营市场。最后，提升股市回报率水平，继续落实鼓励现金分红要求，提高股息率，增强分红稳定性、持续性和可预期性。

　　三、拓宽财产性收入渠道

　　2023年我国城镇居民与农村居民财产性收入差距较大。应落实城乡融合发展要求，缩小城乡差别，促进公共服务均等化，运用数字化手段挖掘农村土地等生产要素价值。同时，深化土地制度改革，允许农户合法住房通过出租、入股、合作等方式盘活利用，有序推进农村集体经营性建设用地入市改革，健全土地增值收益分配机制。

　　2025年前两个月，我国社会消费品零售总额增长4.0%，消费复苏势头有待巩固。增加财产性收入可提振消费，通过促进资产价格企稳回升、提升存量资产孳息收益、拓宽财产性收入渠道等，作为居民工资性收入的有效补充，形成扩大国内需求的政策合力。

（文章来源：新华财经）

【关键词植入】增加居民财产性收入、拓宽财产性收入渠道、资产价格企稳回升、股市回报率提升