AI导读：

中信证券研报指出，2024年我国信用市场表现分化，城投市场融资偏紧，产业债回暖。信用利差波动，建议保持流动性，票息策略性价比高。展望2025年，化债工作将迈向新起点，信用债配置选择将围绕化债推进。

新华财经北京11月13日电 中信证券最新研报指出，2024年我国信用市场表现呈现分化态势。在化债周期的影响下，城投市场融资持续偏紧，而产业债则显著回暖。信用利差在这一年里也经历了起伏，债市利率中枢下移的大环境下，信用利差不断收窄，年中时甚至突破了2022年以来的最低水平。然而，自8月以来，信用市场经历了一系列调整，利差也随之有所回升。在这种波动调整的阶段，保持流动性的重要性愈发凸显。因此，对于2024年剩余的时间，不建议过度拉长久期，且在市场波动期间，获取资本利得收益的难度也有所增加，相比之下，票息策略的性价比显得更为突出。

展望未来至2025年，我国地方政府隐性债务化解工作已过半，未来的化债工作将步入新的阶段。在财政积极化债的基调下，信用债的配置选择将继续围绕化债的推进，以助力政府信用和企业信用的渐进修复。在板块方面，建议投资者优先关注受化债作用提振明显的中低资质城投债和建工类企业债券，以及资本充足率稳定的银行次级债。此外，美元债和点心债的配置性价比依然较高，为全球资产配置提供了合适的参与机会。

（文章来源：新华财经）

信用市场表现图