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高盛资产管理发布第十四份全球保险公司调查报告，显示通胀对投资组合回报的潜在影响重返投资风险首位。受访保险公司总资产规模超过14万亿美元，私募信贷配置需求强劲，标普500指数预期正回报。

上证报中国证券网讯（记者汪友若）3月25日，高盛资产管理发布第十四份全球保险公司调查《重大转向》。该调查于2025年1月至2月进行，受访者高达405名保险公司首席投资官和首席财务官，创该系列调查历史新高。受访保险公司总资产规模超过14万亿美元，约占全球保险资产总额的一半，凸显其重要性和影响力。

本次调查揭示，地缘政治局势多变背景下，通胀对投资组合回报的潜在影响再次跃居投资风险首位。52%的受访保险公司将通胀视为最大宏观经济风险，较2024年的42%有所上升，几乎恢复到2023年水平。此外，美国经济放缓/衰退（48%）、信贷及股票市场波动（47%）、地缘政治（43%）、关税/贸易争端（32%）也是保险公司投资组合面临的主要风险。

尽管市场面临通胀上升和经济增长放缓的双重压力，保险公司对私募资产的配置需求依然强劲。高盛资产管理调查显示，58%的保险公司计划在未来12个月内增加私募信贷配置。在预计未来12个月总回报最高的资产类别中，私募信贷（61%）连续两年位居榜首，其后依次为美国股票（57%）、私募股权（55%）、二级市场私募股权（30%）以及高收益债券（28%）。

高盛资产管理保险业务全球主管马特·阿玛斯（Matt Armas）指出：“私募信贷市场过去十年已发生重大转变，预计2025年将持续扩张。保险公司将迎来更多分散直接贷款投资组合的机会，同时追求具有吸引力的风险调整回报。”

83%的保险公司预计标普500指数在2025年将带来正回报，其中50%的受访者预期标普500指数年内上升5%至10%，仅15%受访者认为其上升幅度会在10%至20%之间。同时，17%的保险公司计划增加对美国股票的配置，10%计划增加对欧洲股票的配置。

高盛资产管理保险资产管理及流动性解决方案全球主管麦克·西格尔（Mike Siegel）表示：“最新调查显示，为应对宏观经济顾虑的不断变化，保险公司倾向于考虑既能提供有吸引力的风险调整后回报，又能兼顾多元化布局的资产类别。在当前保险行业的转变中，流动性管理或正酝酿重要趋势。”

（文章来源：上海证券报·中国证券网）