近日，建信住房租赁基金持有型不动产资产支持专项计划（简称“建信长租ABS”）在上交所发布了2024年第三季度资产管理报告及摘要。该报告详细披露了影响投资决策的关键财务数据及运营情况，旨在通过提升信息披露的针对性和有效性，减少投融资两端的信息不对称。

相较于传统ABS产品，持有型不动产ABS的最大特点是强调“资产信用”和“权益属性”，不再依赖主体信用增进和资产回购等方式增信，而是完全依靠底层资产运营产生的现金流为投资人提供持续稳定的分红。因此，高效透明的信息披露机制对于投资者而言至关重要。

上交所相关负责人表示，他们正在探索一种更受投资者欢迎的信息披露形式，即“投资者有兴趣看、看后有收获”的ABS信息披露。为此，上交所鼓励并支持原始权益人和计划管理人创新信息披露方式，提高信息披露的及时性和有效性，以便投资者能更准确地评估底层资产的运营表现，做出合理的投资决策。

建信长租ABS的底层标的资产包括位于上海市、杭州市和武汉市的4个保障性租赁住房项目，合计房源套数达到3980套，可租赁面积总计10.27万平方米。报告披露了本项目的运营、目标项目估值以及资产支持证券净值等情况。在报告期内，物业资产整体运营情况良好，租金收缴率保持100%，截至9月末底层物业资产出租率高达94.5%。

建信长租ABS不仅在规则要求的信息披露上做到了“规定动作”，还主动迈出“友善的一步”，及时回应市场关切，减少投融双方之间的信息差异，为ABS市场树立了良好的示范。

投资机构人士认为，建信长租ABS的信息披露方式向公募REITs看齐，这既体现了该项目对信息披露的重视，也提升了市场对产品运作机制的了解。如果后续这类信息能够持续推出，将有助于稳定投资者预期，进一步提升市场对持有型不动产ABS这类创新产品的信心。

近年来，我国不动产和基础设施快速发展，积累了大量存量资产。持有型不动产ABS作为一种全新的资产证券化金融产品，具有权益属性，为企业提供了更市场化的投融资选项。要满足投融双方的需求，激发各参与方的积极性，制度设计至关重要。

ABS市场资深研究员指出，信息披露对于日常投资分析具有重要作用。强化对投资决策相关的信息披露、探索合适的披露频次，可以有效激发市场机构对ABS产品的投资热情，进一步促进ABS市场风险定价和资源分配功能的发挥，提升市场发展的广度与深度。

建信长租ABS作为市场首只产权类持有型不动产ABS，在信息披露机制方面做出了更为市场化的设计，通过机制创新压实资产信用，实现了ABS产品从主体信用向资产信用的成功转型。其在信息披露方面的先行先试，更好地满足了投资者的需求，突出了权益属性，形成了市场示范效应。

未来，上交所将持续发挥市场组织功能，完善配套机制，以持有型不动产ABS典型项目为标杆，引导和鼓励计划管理人和原始权益人主动披露与投资者价值判断及投资决策相关的信息，构建投融互动、投融互信的市场生态，推动持有型不动产ABS产品更好地发挥盘活存量资产、服务实体经济的作用。

（校对：王朝全，文章来源：证券时报网）