“对于下一个5年发展规划，我们主要聚焦在如何增加经营性收入上，这也是平台实现市场化转型的关键。”近日，多地召开“十五五”规划编制推进会，东部省份一家城投公司负责人向《中国经营报》记者透露。

所谓“经营性收入”，其概念与传统城建类业务相对。城建类业务包括工程代建、城市更新、产业园区建设等，而经营性收入则包括城投拓展上市公司并购、金融板块等业务。随着“发展中化债”思路明确，城投积极谋求业务转型也成为题中之义，经营性收入正逐步成为城投转型的关键。

面对如何增加经营性收入，多位城投行业人士认为，一方面要寻求市场化业务的拓展，但要避免盲目注入资产；另一方面也要在传统业务上下功夫，积极寻求经营性收入的增量。

注入优质资产

“要在城市开发、城市运营、产业投资三大主责主业板块谋划项目，继而增加经营性收入。”前不久，湖南一家城投公司在“十五五”项目谋划工作专题调度会上提出上述发展目标。安徽一家城投公司也将增加经营性收入作为未来公司发展的一项重要内容。

记者注意到，在多地召开的“十五五”规划编制推进会上，不少城投公司提出增加经营性收入。随着土地市场变化，城投行业呈现整体性转型趋势，不少城投公司也在谋求通过拓展新业务、并购新公司等形式来实现转型。

在方达咨询研究院研究员看来，城投若想增加经营性收入，还是要遵循监管文件的要求来进行。比如《关于金融支持融资平台债务风险化解的指导意见》提出“335指标”，要求城投公司的非经营性资产、非经营性收入占比均≤30%，财政补贴占净利润比重≤50%。面对这一硬性约束，城投公司需解决城建类资产、城建类收入的认定问题，快速形成70%以上的经营性资产。

新乡国有资本运营集团有限公司负责人表示，实现经营性收入首先要解决融资难问题，通过重构资产结构，将优质资产分板块注入产业中，进行市场化运营。

值得注意的是，新乡国资集团通过与省内的国资公司合作，联合成立了30亿元的投资基金，不仅支持项目运营，还起到了基金招商的作用，助力当地公司上市和产业升级，实现低成本的公司债融资。

方达咨询研究院研究员认为，国资改革关键在战略重组和精准注资，以提升公司的经营性收入。

采访中，不少城投行业人士提出，城建类业务收入要低于30%，经营性收入要大于70%，这对于普遍依靠传统业务运营的城投公司来说，是一个很大的挑战。对此，要实现产城平衡，打破“城建资产即包袱”的思维定式，通过上市公司并表实现报表重构。

拓宽市场化收入边界

东北一家城投公司负责人表示，正在积极寻找外部上市公司，希望通过收购形式并表，提升公司整体资产实力，并带动区域内产业园的招商引资。

但城投的产业化转型面临较多限制，比如优质经营性资产匮乏、适合收购的上市公司难觅等，同时从介入相关产业到实现盈利也需要较长时间，决定了城投很难在短时间内真正做大市场化收入。

业内人士认为，城投公司除了进行市场化注入优质资产外，还需要重新审视“城投类收入占比≤30%”的本质，在合法合规的前提下尽最大可能去拓宽市场化收入的边界。

在城投的传统业务中，委托代建模式是其中之一。但随着对业务的探索，相关监管文件提到“跨所在城市项目”不属于市政基础设施项目范畴，为工程代建的市场化收入挖掘提供了思路。

前不久，上饶一家城投公司与当地政府签订《委托代建协议》，承担区域外的项目建设，收入确认方式是经开区管委会按照工程进度结算，城投据此确认收入。

河北省城市建设投融资协会专家库专家李志坚认为，除了委托代建模式，园区开发运营也可以增加经营性收入，城投公司应围绕特定产业引进企业，提供有偿服务，取得投资收益。同时，城市更新也能找寻经营性收入。

（文章来源：中国经营网）