AI导读：

华泰证券发布基础材料行业点评，指出2025年稀土行业或迎来景气拐点，供需改善成为关键驱动因素。缅甸供应中断持续影响我国稀土进口，国内加强稀土管控，掌控力增强。稀土战略地位凸显，投资者应重视板块配置价值。

　　3月11日，华泰证券发布基础材料行业点评。报告指出，2025年稀土行业或迎来景气拐点，投资者应重视板块配置价值。

　　据SMM数据，缅甸稀土供应仍未恢复，当地加征20%资源税导致矿商成本大幅增加，2024年我国从缅甸进口稀土大幅减少。同时，国内对稀土的掌控力增强，《稀土管理办法》拟将所有来源的稀土矿纳入管理体系。若2025年缅甸供应继续减量，国内配额增速保持较低水平，预计2025-2026年全球氧化镨钕供需将出现缺口，推动价格偏强震荡。稀土行业或迎来景气拐点，供需改善成为关键驱动因素。

　　缅甸供应中断持续影响我国稀土进口。自2024年10月起，中缅边境大门因冲突关闭，虽然后续有停火谈判消息传出，但缅甸并未如期恢复供应。据海关总署数据，2024年我国从缅甸进口稀土氧化物同比下降17.3%，进口稀土化合物同比减少67%。

　　国内加强稀土管控，掌控力增强。2025年2月，工业和信息化部原材料工业司起草了《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》等文件，拟将所有来源的稀土矿纳入管控范围。此举意味着国内对稀土供给的掌控将更加全面和强大。

　　稀土供需关系改善，行业或迎景气拐点。2024年第三季度稀土价格已接近高成本矿山成本线，行业景气底部确立。国内配额增速下降叠加海外供给扰动，全球稀土供应端增速收缩趋势显现。同时，以人形机器人为代表的新兴领域逐步打开稀土未来需求成长空间。预计2025年稀土供需关系将大概率改善，行业或迎来景气拐点。

　　稀土战略地位凸显，重视板块配置价值。若全球范围内加征关税，稀土作为对抗关税扰动的出口替代品种，其战略地位不言而喻。投资者应重视稀土板块的配置价值。

（文章来源：财中社）