金融投资报评论员刘柯

　　上周末，Deepseek突然抛出重磅消息，披露旗下大模型V3/R1推理系统理论成本利润率惊人，高达545%，这一数据在业界引起了轩然大波。

　　其实，DeepSeek此举是对潞晨科技在2月初对AI云服务亏损质疑的反击。据潞晨科技估算，满血版DeepSeek-R1定价高昂，如果每日输出达到千亿级别token，接入方企业理论上可获得近五千万元的月收入，但完成如此庞大的输出量需约4000台H800机器。按H800当前市价或折旧计算，每月机器成本高达4.5亿元。因此，接入企业可能面临巨额亏损，潞晨科技也因此宣布暂停DeepSeek API服务。

　　从商业角度看，服务无利可图暂停理所当然。然而，DeepSeek的反驳却给企业带来了新希望。尽管其推测基于理想状态，但DeepSeek核心人员早在2024年就表示，“AI大模型云服务有利可图，尤其在‘AI+’时代背景下。”

　　潞晨科技的痛点在于缺乏规模效应。

　　潞晨科技主营分布式软件系统、大规模AI平台及企业级云计算解决方案，作为AI云服务中间商，其盈利模式是通过软件技术为下游企业提供云计算方案，再向上游云计算企业租赁算力。在DeepSeek普及的时代，潞晨科技因受制于上游算力和下游客户规模，话语权有限，年收入仅7700万元。

　　DeepSeek的“理论账”让众多终端企业看到了云端部署的优势，无论是产业变革还是盈利空间，都充满想象。

　　这笔“理论账”将吸引初创AI企业利用DeepSeek大模型进行训练和推理，实现垂直细分应用小模型或产品升级。DeepSeek公开成本利润率，提醒观望者越早利用DeepSeek，利润率越高，可省去中间商环节。潞晨科技模式或将被拥有自建智算数据中心、提供Maas及一体机等综合服务体系的一体化平台云服务企业取代。拥有超大规模自有智算算力的中小云企业，将是DeepSeek大发展的主要受益者。

　　未来，随着DeepSeek普及，训练推理需求增加，智算算力需求将大幅上升。供求关系变化后，算力输出价格或将上涨。

　　据悉，DeepSeek诞生以来，已迅速消耗现有智算算力库存，高端智算机柜供不应求。智算数据中心建设周期长，即便阿里投资数千亿元进行基建，也需数年才能见效。未来AI世界将如何变化？尚难以预料！

（文章来源：金融投资报）