刚刚过去的2月份，全球油价暴跌5.23%，国内煤价则继续承压下行，动力煤价格跌至近4年来最低点。库存方面，动力煤主流港口库存约7499万吨，电厂库存约1.06亿吨，均处于近3年高位。

中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会2月28日发布倡议书，呼吁推动煤炭产量控制，维护生产供需平衡，并有效控制劣质煤进口量。今年以来，国内石油煤炭股股价大幅下滑，在30个中信一级行业中，煤炭行业指数跌幅达13.51%，排名末尾，石油石化行业跌幅5.57%，位居倒数第二。

两大煤炭协会呼吁控制产量

中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布的倡议书提出，从五个维度对煤炭行业发展提出倡议，包括严格执行电煤合同严格兑现、推动煤炭产量控制、推动原煤全部入洗、控制劣质煤进口、加强行业自律。

倡议书提出，煤炭企业要坚持安全生产理念，主导调整生产节奏，防止市场供大于求。电力企业要严格电煤中长期合同履约，夯实煤炭供需基本盘。由于下游行业煤炭需求增长不及预期，煤炭行业供强需弱压力增大，价格持续下滑。

海关总署数据显示，2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，创历史新高。其中，褐煤进口量约1.9亿吨，占比约35%。褐煤作为低卡劣质煤，其进口和使用受到严格控制，有望缓解国内供需矛盾。此外，中国神华集团计划4月起全面暂停进口煤采购，预计一季度进口量减少100万吨—200万吨，有助于缓解煤价下行压力。

动力煤价格创四年新低

当前，国内动力煤价格已跌至4年来最低点。东财Choice数据显示，2月28日秦皇岛Q5500动力煤价格为695元/吨，创2021年4月以来新低。库存方面，主流港口库存约7499万吨，电厂库存约1.06亿吨，均处于高位。

除动力煤外，国内焦煤焦炭等冶金煤价格跌幅也较大。文华财经煤炭板块指数显示，2月28日报价165.96，维持在2020年5月以来最低点附近。

部分进口煤价格持续倒挂，也是国内煤炭价格回落的原因之一。截至2月28日，澳大利亚、南非等国际动力煤价格环比持续下跌。其中，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格报75.98美元/吨，同比下跌22.46%，单月下跌4.6%。

此外，国际原油市场也呈现低迷态势。2月份，纽约WTI油价下跌5.23%，伦敦布伦特油价下跌4.47%。

煤炭行业未来展望

油价煤价中枢继续下移，国内石油煤炭股股价大幅下滑。东财Choice数据显示，煤炭行业指数今年跌幅达13.51%，排名末尾。部分煤炭企业股价跌幅超16%，业绩承压。

然而，也有分析师对煤炭板块保持乐观。信达证券分析师左前明认为，当前是煤炭板块再次出现高性价比的底部机会，继续坚定看多煤炭。煤炭企业不断实施增持、回购，彰显发展信心。未来3～5年，煤炭供需偏紧格局未变，优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红、高股息属性，短期回调后凸显投资价值。

（文章来源：券商中国）