财联社9月4日讯（记者闫军），大盘在2800点附近徘徊，市场出现分化，银行板块出现大幅调整，而微盘股和新能源板块表现抢眼，涨幅居前。

截至9月3日，银行板块已经连续五个交易日进行调整，其中五大国有银行中，中国银行跌幅相对较小，为7.93%，而交通银行跌幅最深，五天下跌14.32%。建设银行、工商银行和农业银行同期分别下跌12.44%、11.79%和10.04%。

同时，银行ETF也再次领跌市场，10只银行ETF中，最低跌幅也达到了1.3%。尽管银行ETF在年内表现依然抢眼，但资金净流出现象明显，10只银行ETF年内资金净流出近50亿元，而总规模仅为109.48亿元，资金流出占比超过31%。

市场热议，银行股的上涨是否由险资推动？此前，市场普遍认为险资是买入银行股的主力，因其偏爱高股息板块，且为今年较为明显的增量资金。然而，随着中报披露，国有大行的前十大流通股中，险资并未明显加仓，因此有观点指出，险资带动银行股上涨的逻辑并不充分。

以工商银行为例，上半年前十大股东中，国家队、北向资金以及ETF占据主要席位，而险资并未现身。尽管新华人寿新进建设银行前十大流通股，但和谐健康保险则退出。不过，在国有大行中，邮储银行获得险资明显增持，新华人寿和中国平安人寿均有增持。

有观点认为，银行股的上涨与险资无关，而是市场追涨杀跌的结果。但也有反对声音，认为险资可能通过其他方式间接持有银行股。在高股息风格下，险资加仓银行股顺理成章。同时，券商首席也强调，未来权益ETF被动式投资作为增量资金主体，将是不可逆趋势。

华泰柏瑞沪深300ETF今年上半年前十大持有人变动情况显示，有包括中国人寿、中国人寿再保险、大家人寿、泰康人寿、友邦人寿以及平安人寿6个险资席位新进该ETF前十大持有人中，这意味着险资成为沪深300ETF重要的增量资金，而银行作为沪深300ETF的第一大权重行业，自然受益于险资的买入。

此外，有业内人士指出，险资投资方式多样，可以直投、投资基金间接投资，也可以分账户买，以及在港股投资，有多种方式隐蔽分散策略，未在银行个股前十大流通股上有体现并不意外。例如，中国平安今年已在港股市场上多次增持工商银行。

券商研报也支持险资在银行较高配置的主张。招商证券研报显示，截至今年二季度末，险资持仓以银行、公用事业为主，银行持仓市值占比高达44.3%。尽管二季度险资对银行进行了部分减仓，但仍为第一大持仓。

值得注意的是，在银行指数大涨的同时，银行ETF的赎回却陆续增多。Wind数据显示，截至9月2日，全市场10只银行主题ETF年内资金净流出近50亿元，赎回较为明显。另一方面，在银行板块收益率高企的今年，却有银行主题ETF黯然退场，例如富国中证银行ETF因连续60个工作日基金资产净值低于5000万元而清算。

招商证券研报指出，当下险资对高股息资产的偏好并非一成不变，能够做出差异化的选择。

（文章来源：财联社）