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互换便利（SFISF）细则发布，20家券商与基金公司入围首批名单，首批2000亿元申请额度确定，为市场带来广阔想象空间，助力资本市场平稳运行。

今天，资本市场最为瞩目的焦点无疑是互换便利（SFISF）的推动实施。随着相关细则的发布、20家券商与基金公司的名单公布，以及首批2000亿元申请额度的确定，这一流动性工具为市场带来了广阔的想象空间。

证监会正式批准了证券和基金公司的互换便利申请，其中17家券商和3家基金公司成功入围。这20家机构，包括中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券，以及华夏基金、易方达基金、嘉实基金，均获准开展SFISF操作。

这些机构纷纷发布公告，表达积极参与互换便利各项工作的决心。

央行通过特定的公开市场业务一级交易商——中债信用增进公司，与符合条件的证券、基金、保险公司进行互换交易。互换期限为1年，可视情况展期，费率由参与机构招投标确定。质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率根据质押品风险特征分档设置。通过此工具获得的资金，仅限于投资资本市场，特别是股票和股票ETF的投资和做市。

央行和证监会要求机构根据自身发展战略和风险承受能力，合理确定申请额度，并经央行同意后实施。

此次SFISF的实施，不仅为市场提供了流动性，还带来了诸多创新点。业务流程被明确为三个阶段：互换操作、机构融资和机构投资。同时，SFISF的六大操作细节也备受关注，包括互换期限、金额、费率、质押品范围及折算率、利息归还等。

证监会还对券商参与SFISF的监管安排进行了明确，包括资金使用的“专款专用封闭管理”原则，以及四大监管措施，确保资金投向符合政策要求，并有效防范风险。

央行和证监会将指导相关机构积极参与SFISF操作，用好工具资金，共同促进资本市场长期健康稳定发展。同时，强调机构不得利用互换便利工具从事违法违规行为，要求券商加强全面风险管理，确保市场风险和流动性风险可控。

互换便利工具的推出，不仅为市场提供了更多的流动性选择，更有助于发挥机构投资者在资本市场中的稳定器作用。其逆周期调节特性和缓解投资者赎回压力的能力，将为市场的平稳运行提供有力支持。

（文章来源：财联社）