AI导读：

2月27日，兴业证券表示需求景气度提升与端侧AI双轮驱动，AloT行业有望迎来新增长，Wi-Fi作为主流连接方式有望受益。Wi-Fi芯片是产业链核心，乐鑫科技凭借开发者生态优势及自研IP能力领军Wi-FiMCU市场。据预测，物联网连接数将持续增长，乐鑫科技在AI玩具等新兴赛道表现突出。

2月27日，兴业证券发表观点：需求景气度提升与端侧AI双轮驱动，AloT行业有望迎来新增长机遇，其中Wi-Fi作为AloT领域的主流连接方式，有望显著受益。自2020年以来，受芯片行业周期性波动及宏观经济等多重因素影响，AloT芯片、模组相关企业经历了从供不应求到库存调整的阶段，但目前库存去化已逐步完成。同时，消费电子等下游应用呈现复苏态势，涂鸦、小米等产业链公司业绩及指引改善，苹果重新瞄准智能家居市场，进一步印证了需求的上行趋势。

另一方面，Deepseek等模型的加速发展，推动了AI普惠的落地，端侧AI的爆发基础得到夯实。AloT正从万物互联迈向万物智联，赋能AI玩具等新兴赛道，进一步强化物联网连接需求。据Transforma Insights预测，到2033年物联网连接数将达到400亿个，年复合增长率高达9.6%。Wi-Fi等短距离无线通信方式能够满足AloT应用的大部分需求，且成本较低，是AloT领域的主流连接方式。

Wi-Fi芯片是产业链的核心环节，更高速率和互联互通是未来发展趋势。Wi-Fi芯片处于产业链上游，是产业链价值的核心。根据终端类型，Wi-Fi芯片可分为STA芯片、路由AP芯片以及物联网Wi-Fi芯片。技术迭代方面，Wi-Fi传输协议每隔4-6年左右进行迭代，Wi-Fi6、7有望成为Wi-Fi市场的主要增量。智能家居作为AloT的主要应用领域之一，受限于不同品牌和连接方式的生态圈壁垒，但Matter的成功打破了这一壁垒，有望加速AloT的渗透。

Wi-FiMCU市场具有下游分散的长尾市场特征，乐鑫科技凭借开发者生态优势及自研IP能力成为赛道领军者。乐鑫科技是全球Wi-FiMCU的龙头厂商，坚持2D2B的商业模式，在全球开源社区形成强大影响力，建立核心竞争壁垒，抓住长尾市场机遇。在AI玩具这一新兴的AI终端赛道，乐鑫科技的开发者生态更加契合初创客户进行新产品开发，已有FoloToy等头部初创玩具公司使用其产品。

（文章来源：财中社）