11月21日，上交所对华泰联合证券及其保荐代表人刘鹭、陈维亚、黄飞发出了监管警示函，原因是他们在处理南京轩凯生物科技股份有限公司（简称“轩凯生物”）科创板上市申请时，保荐职责履行不充分。

近期，撤单项目的投行及保代已多次受到处罚，此次处罚再次强调了不能一撤了之的态度。

保荐工作出现重大疏忽

根据上交所监管措施决定书，轩凯生物的科创板上市申请于2022年12月29日获得受理，但于2024年9月29日被撤回，审核终止。在此过程中，华泰联合证券及相关保荐代表人存在多项违规行为。

在核查轩凯生物的研发投入内部控制方面，申报文件显示，2021-2023年，轩凯生物研发投入累计6,696.70万元，占营业收入比例7.52%，主要由人员薪酬和实验物料构成。然而，现场督导发现，发行人的研发和销售环节在田间实验管理上缺乏明确区分，未制定管理流程，内部控制存在缺陷。华泰联合证券在申报前未能识别这些异常，对研发投入内部控制的核查工作存在重大遗漏，未能履行应有的审慎核查义务。

同时，在销售人员资金流水核查环节，保荐人前期仅对2名销售管理人员进行了核查并发表肯定性意见。但后续现场督导发现，部分销售人员与发行人的经销商存在资金往来，这表明保荐人在申报前的尽职调查工作不充分，未对销售人员资金流水进行全面、细致的核查，直至现场督导结束后才进行补充核查，严重影响了信息披露的真实性和完整性。

此外，对于发行人研发人员工时记录内部控制执行不规范的问题，保荐人也未给予足够关注，核查工作存在疏忽，未能及时发现潜在风险。

上交所认为，华泰联合证券未能充分关注和审慎核查相关事项，履行保荐职责不到位，刘鹭、陈维亚、黄飞作为保荐代表人负有直接责任，违反了《上海证券交易所股票发行上市审核规则》的相关规定。因此，上交所决定对华泰联合证券及三名保荐代表人予以监管警示。

华泰联合证券需在收到决定书后20个交易日内提交书面整改报告，并进行内部追责。同时，上交所强调，证券公司在保荐业务中应严格遵守法律法规和业务规则，勤勉尽责，提高保荐工作质量。

华泰联合证券今年并非首次因保荐业务受罚。6月6日，华泰联合证券及保荐代表人夏俊峰、汪怡予在力玄运动IPO项目中，因未就关联公司资金流向重合供应商的情况履行审慎核查义务、未审慎评估申报会计师收入相关核查意见，履行保荐职责不到位，投行内部控制薄弱，而被予以监管警示。

强化中介机构责任

保荐人在证券市场中扮演着至关重要的角色，责任重大。他们是证券发行上市过程中的关键“把关者”，需要对发行人进行全面尽职调查，确保发行人符合发行上市条件，信息披露真实准确完整。其工作质量直接关系到上市公司的质量，进而影响广大投资者的利益。

保荐人需对发行人的财务状况、经营成果、内部控制等进行深入细致的核查，准确判断其真实性、合理性以及内部控制的有效性，防止发行人通过不正当手段虚增财务数据，误导投资者决策。同时，还要全面排查是否存在潜在的利益输送、关联交易未如实披露等问题，确保发行人的业务真实、合规，不存在影响公司业绩和股价稳定的风险因素。

此外，保荐人还需对发行人的治理结构、行业前景、竞争优势等进行客观评估，为投资者提供有价值的投资建议。如果保荐人未能勤勉尽责，未能发现发行人存在的问题，就可能导致不合格的企业进入资本市场，给投资者带来巨大损失，破坏市场的公平公正和正常秩序。

在证券上市后，保荐人还需开展持续督导工作，监督发行人按规定使用募集资金，督促其建立健全公司治理结构，并持续关注发行人的经营业绩和财务状况，监督其履行信息披露义务。

多起案例警示行业规范执业

值得注意的是，尽管轩凯生物撤回了申报文件，上交所已于9月29日终止了审核，但华泰联合证券作为保荐人及三名保代仍受到了处罚。这表明，如今即使项目撤单，保荐人也无法轻易逃脱监管的约束。

近年来，监管持续加大对保荐人的监管力度，对各类保荐业务违规行为保持“零容忍”态度。多起案例表明，即使保荐项目以撤单收场，保荐人也无法逃避监管的处罚。例如，11月4日，东方证券承销保荐的明皜传感项目中，尽管发行人撤回了申请文件，但保荐人及保荐代表人仍受到处罚。此外，包括中信证券、中信建投、海通证券在内的多家券商及相关保荐人也因类似问题受到监管处罚。

这些案例充分表明，监管部门对保荐机构及保荐代表人的违规行为“零容忍”，旨在督促其切实履行保荐责任，提升专业能力和执业操守，确保信息披露真实、准确、完整，维护资本市场的健康稳定发展。保荐机构及从业人员务必严守职业底线，扎实做好保荐工作。

（文章来源：财联社）