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长城证券发布研报，对铜陵有色三季报进行点评，指出铜价回调对公司业绩产生短期影响，但看好公司米拉多铜矿二期工程投产及金属新材料产业发展，预计业绩将持续增长，给予“买入”评级。


财中社11月22日电长城证券最新发布的研报，针对铜陵有色（000630）的三季报进行了详尽的解读与分析。在三季度，尽管铜价有所回调，短期内对公司的业绩产生了一定压力，具体表现为铜价的回落以及二季度低加工费的滞后影响，均对公司的利润造成了冲击。

研报进一步指出，尽管精炼铜产量依然维持高位，但四季度冶炼减产或将实施。由于较低的铜加工费导致冶炼企业利润承压，这可能会迫使冶炼企业减少产量。铜金属供给端的收缩，预计将为铜价提供稳定的支撑。

在财务表现方面，铜陵有色2024年前三季度的各项费用率均有不同程度的下降，显示出公司良好的成本控制能力。然而，毛利率方面，三季度环比下降3.1个百分点，至5.61%，显示出市场波动对公司盈利能力的影响。

此外，公司米拉多铜矿的产量持续增长，为公司的业绩提供了有力支撑。研报对公司未来二期工程的顺利投产持乐观态度，预计随着米特拉铜矿二期工程的投产，公司整体铜精矿产量将显著提升。

值得一提的是，铜陵有色还前瞻性布局金属新材料产业，大力发展铜基新材料。预计随着新产品的逐步投产，公司的业绩将得到进一步增厚。

在智能化改造方面，铜陵有色加大研发投入，落实创新驱动发展战略。公司致力于打造智能化矿山，已在部分关键岗位、物流仓储等场景实现了机器代岗、自动化减人、智能化管控。预计这将进一步提升公司的整体生产效率。

长城证券对铜陵有色的未来业绩持乐观态度，预计2024-2026年公司的收入将分别达到1508.90亿元、1608.33亿元、1636.53亿元，同比增长率分别为9.8%、6.6%、1.8%。同时，公司的归母净利润也将持续增长，预计分别达到38.41亿元、43.89亿元、50.05亿元，同比增长率分别为42.3%、14.3%、15.2%。结合公司11月19日的收盘价，对应的PE分别为11倍、10倍、9倍。因此，长城证券首次覆盖铜陵有色并给予“买入”评级。

（文章来源：财中社）