时隔4年半，美联储于北京时间9月19日凌晨再度启动宽松周期，宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%至5%之间，这是自2020年3月以来美联储首次降息，标志着其货币政策由紧缩转向宽松。

　　降息消息一出，全球资产市场迅速反应，非美货币普遍上扬，人民币表现尤为抢眼。多家机构预测，随着美联储宽松周期的深入，全球资本流向将发生逆转，由集中流向美国转为流向其他区域，特别是以中国资产为代表的新兴市场，有望迎来新的投资机遇。

　　美联储主席鲍威尔在9月FOMC会议上表示，美联储致力于维持经济强劲增长，有信心让通胀回落到2%的目标，从而强劲地开启宽松周期。多家中外资机构认为，美联储此次降息50个基点，标志着美国利率政策正常化进程已经开始，后续降息节奏将视经济环境而定。

　　业内专家指出，美联储年内或继续降息，以应对经济放缓和通胀压力。汇丰晋信基金QDII多元资产投资经理何思遥表示，美联储点阵图显示年内或再降息两次，但市场预测可能更为激进，接近三次。招商基金研究部首席经济学家李湛则预计，2024年全年美联储降息幅度大概率在75至100个基点之间。

　　美联储降息对全球大类资产配置产生深远影响。高盛私人财富管理投资策略组亚洲区联席主管夏青指出，降息利好股票资产，但需注意经济衰退风险。李湛认为，降息将推动全球资本流向转变，提升发展中国家对国际资本的吸引力，并刺激大宗商品需求。

　　中欧基金表示，预防式降息中，美债下行空间有限，美股和美元震荡偏强，黄金上行或承压。FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正则认为，金价仍有创新高空间，受美元和美债收益率回落影响。

　　随着美联储降息周期的开启，新兴市场迎来投资机遇。国际金融协会数据显示，美联储加息期间新兴市场连续5个月资金净流出，但降息预期下，新兴市场投资机会显现。李湛指出，美国无风险利率下降将带动全球资金流出美国，流向亚太市场及其他新兴市场。

　　摩根资产管理环球市场策略师朱超平认为，美联储降息或推动资金向亚太新兴市场流动，为中国政策宽松带来空间。安联基金副总经理、首席投资官郑宇尘则表示，美联储降息后，中美利差缩窄，中国利率下行政策空间打开，港股等高股息标的反应更快。

　　景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭指出，美联储降息周期将支撑非美元资产，美元或周期性走弱，中国资产长期吸引力提升。粤开证券研报认为，美联储降息对中国股市、债市和人民币汇率均偏利好。

（文章来源：上海证券报）