年轻人“吃谷”现象正成为A股市场投资的新风口。

　　所谓“谷子”，即英文“goods”的音译，谷子经济是近年来兴起的一种新型消费现象，它主要围绕二次元IP周边商品展开，涵盖游戏、动漫、小说、电视剧等周边产品。随着谷圈文化的崛起，这一消费力量已不容忽视，不仅支撑起了一个千亿规模的市场，还吸引了大量资金的涌入。

　　11月25日，尽管三大指数微跌，但“谷子经济”概念股在盘中依然表现出色。具体来看，龙头股实丰文化、广博股份全天一字涨停，连续四个交易日涨停。同时，星辉娱乐、华立科技、天舟文化、奥飞娱乐等个股也涨停。此外，德艺文创、京华激光、柏星龙等概念股也大涨，带动了动漫游戏ETF和影视ETF的涨幅超过2%。

　　自今年9月以来，多家券商如海通证券、华创证券、中信建投、浙商证券、德邦证券等发布了关于“谷子经济”的研报，探讨这一新兴市场。中信建投首席策略官陈果更是提出了“泡腾资产”（泡泡玛特、腾讯）作为重塑中国核心资产的第一梯队。

　　A股热点轮动快，往往在市场广泛关注时，行情已接近尾声。有网友调侃称，等快涨完了才知道啥叫“谷子经济”。然而，事实上，“谷子经济”概念股在两个月内已实现了翻倍的增长。例如，实丰文化自9月18日至今，股价涨幅达到144%，广博股份同期股价涨幅也达到了112%。

　　95后阿衡（化名）下单了《光与夜之恋》游戏最新款的角色马口铁徽章，虽然价格不贵，但需等待180天才能发货。像阿衡这样喜欢收集这类徽章的年轻人不在少数，潮玩赛道已成为新的消费趋势。痴迷于收藏谷子的行为被称为“吃谷”，其中，“吧唧”作为首选，增长趋势尤为明显。例如，米哈游的《原神》“吧唧”在天猫原神旗舰店销量火爆，多款产品销量在10万甚至30万件以上，单店“吧唧”销量更是超过500万件。

　　经典IP时常卖断货，这体现了吃谷年轻人的消费能力。根据艾瑞数据，我国二次元及其衍生市场在2023年已达到2219亿元，其中周边及衍生市场为1024亿元。二次元市场已从内容产业环节拉动，转向内容产业和周边衍生产业双向拉动。预计到2029年，二次元产业规模将增长至5900亿元，复合增速为18%。在用户群方面，截至2023年，中国泛二次元用户规模已突破5亿人。

　　千亿规模的市场加上未来更大的想象空间，A股资金自然不会错过这一主题。从个股来看，谷子概念的实丰文化、广博股份等股价翻倍，让影视ETF、游戏动漫ETF也颇为受益。近60日涨幅榜显示，多只相关主题ETF涨幅超过30%甚至40%以上。

　　两大券商首席分析师也热议起“谷子经济”。经典IP+盲盒的消费新业态，如泡泡玛特、卡游等，引发了分析师们的关注。安信策略首席林荣雄表示，理解了泡泡玛特，就理解了当前的消费和出海。今年以来，国产游戏《黑神话·悟空》以及泡泡玛特旗下IP“Labubu拉布布”在泰国市场的火爆，打开了国产动漫IP在海外的知名度和营收增长。

　　陈果则早在10月初就提出了“泡腾资产”概念，认为它代表了与老经济周期相关性低、有国际化运营能力、新消费服务、情绪消费领域的核心公司，并称这将是正在重塑的中国核心资产第一梯队。

　　券商分析师们对谷子经济的最早研报出现在今年9月初。海通证券连发两份研报，讨论《黑神话·悟空》、卡游等如何催生谷子经济再思考，关注AI、IP衍生等方向发展。华创证券也较早地建议线上关注游戏产品发布节奏、线下关注IP谷子行业高景气度。

　　浙商证券新消费团队研报指出，谷子经济还为老商场注入了新活力。例如，2023年1月，被称为“国内首座聚焦次元文化的商业体”的上海百联ZX创趣场落成，拉开了国内商场爆改二次元的帷幕。今年前三季度，百联ZX创趣场销售收入同比上涨84%，客流量同比上涨约40%，再次彰显了谷子经济的潜力。据不完全统计，目前国内一二线城市的超60个核心商圈都在陆续打造二次元消费城市地标。

　　在券商分析师看来，当前谷子经济带动的市场正在崛起中，行业集中度低，上中下游均有机会。中游运营公司中，那些与IP产业链紧密结合、成为IP衍生开发重要参与方的公司，能为消费者提供更多差异化的IP体验，从而在竞争中脱颖而出。而下游零售商方面，目前国内二次元相关的零售渠道有谷子店、杂货文具礼品店、日本零售店、卡牌店以及“二次元+传统店态”等。高知名度的连锁谷子店普遍依托上游IP资源，成长迅速、爆发力强，处于加速开店阶段。

　　在德邦证券看来，“谷子”作为新兴概念，已走入年轻消费群体。二次元渗透和消费能力提升驱动市场规模扩大。未来，如何持续增加玩家并做大市场？关键在于“谷子经济”背后的IP授权与运营能力、供应链能力以及渠道触达消费者的能力。

（文章来源：财联社）