受消费者需求疲软及渠道库存高等因素影响，默沙东宣布自2025年2月起，根据消费者需求变化，阶段性调整中国市场HPV疫苗发货节奏，预计年中将逐步恢复常态。近日，默沙东方面向第一财经记者透露，此举旨在加速优化库存管理进程。

2024年，中国HPV疫苗市场遭遇寒流，普遍出现业绩下滑。作为全球首款HPV疫苗获批上市后的十年，中国才正式批准HPV疫苗境内上市，市场一度火爆，但现今却遭遇降温。

销售额下滑

2024年，默沙东HPV疫苗全球销售额达85.83亿美元，同比下降3%，中国市场销售下滑成为重要原因。其中国代理商智飞生物（300122.SZ）预计2024年归母净利润为18.56亿元至26.63亿元，同比大降67%至77%。

HPV国产疫苗企业同样业绩惨淡，万泰生物（603392.SH）预计归母净利润为8600万元到1.2亿元，同比减少93.11%到90.38%；沃森生物（300142.SZ)预计归母净利润为1.4亿元至1.8亿元，同比减少57%至67%。

尽管中国HPV疫苗接种市场一度火爆，但接种率仍不高。截至2024年前三季度，智飞生物存货金额高达206.93亿元，同比大增98.8%。

接种降温背后

中国HPV疫苗接种降温受多重因素制约。首先，信息不足和覆盖面不广导致接种意愿低。许多家庭对HPV疫苗存在误解，认为接种会鼓励性行为，同时适龄女性宫颈癌筛查率不高，也体现了预防意识不足。其次，HPV疫苗作为自费疫苗，经济负担也是重要因素。特别是对于二三线城市和农村家庭，九价HPV疫苗接种负担较重，而二价疫苗信任度偏低。

此外，外部环境也影响自费疫苗接种积极性。尽管有地方政府已将HPV疫苗纳入免疫规划，但财力受限，目前主要由地方政府决定是否免费接种。

增长空间探索

HPV持续感染增加女性患宫颈癌风险，几乎所有宫颈癌（99.7%）都与HPV感染相关。接种HPV疫苗是预防相关疾病的关键。然而，中国距离实现90%女孩15岁前完成全程接种的目标还有很大差距。

未来增长空间在于将HPV疫苗纳入国家免疫规划，提高整体接种率，降低接种成本和难度。公众认知与教育、专业机构的推动以及充足的疫苗供应都是关键。默沙东表示，中国仍是其HPV疫苗长期增长的核心战略市场，对市场潜力保持信心。

当前，默沙东四价HPV疫苗正拓展男性接种市场，而国产在研HPV疫苗则试图开发更高价次疫苗。中国适合接种HPV疫苗的人口规模巨大，未来市场竞争将包括女性适应证、男性适应证及补种加强市场。

（文章来源：第一财经）