形成消费和投资相互促进的良性循环，要求激发有潜能的消费、扩大有效益的投资。中央经济工作会议提出“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，对发挥投资重要作用进行部署。近年来，我国处于经济恢复和转型升级关键期，推动经济持续回升向好，一个重要方面就是扩大有效益的投资。随着内外部环境深刻变化，扩大投资的侧重点也发生了较大变化，不是单纯追求规模和速度增长，而是更加强调在提高效益上下功夫，实现提质与扩量并举。

把握有效益投资的丰富内涵，投资效益是投资所带来的收益与所投入成本之间的比值。如果投资的成本较低、产生的收益较大，则可视为投资更有效益。扩大有效益的投资是提质与扩量的有机统一。提质是扩量的方向，把投资效益放在突出位置，在此基础上推动规模扩大和速度提高，能有效带动各类先进优质生产要素向高效能企业、产业和区域加速流动、汇聚，拓展发展新空间、塑造发展新优势；扩量是提质的基础，国际国内形势变化纷繁复杂，不确定难预料因素增多，投资对经济发展的稳定器和发动机作用凸显，能够带动国内需求扩大、实现供需动态平衡，改善主体预期，提振市场信心，增强经济活力，进而实现扩量基础上的提质。必须统筹做大规模与提升效益的关系，促进投资数量和质量双提升。

将提高投资效益落到实处，需进一步明确为何投资、投资什么、如何投资，把握有效益投资的丰富内涵。一是投资有需求，增强投资的“市场适应性”，根据市场需求和结构升级需要优化投资结构，减少盲目性、重复性投资，避免恶性竞争和资源浪费。二是投资有回报，增量资本产出率是衡量投资效率的主要经济指标，提高投资效益，就是要积极引导各类资金合理配置，着力扩大有合理回报的投资需求。三是投资有约束，需关注投资风险，充分考虑债务负担等约束条件，尽力而为、量力而行，确保政府投资顾长远、可持续。投资还需聚焦民生保障，增强人民群众的获得感。

明晰提高投资效益重要性，投资是经济增长的重要推动力，其质量、效益、结构很大程度上影响着经济发展的质量、效益、结构。提高投资效益能对就业、消费等起到拉动作用，有效刺激经济增长，熨平周期波动。

有效益的投资是实现资本循环的重要基础，提高投资效益，有利于促进全社会资源配置效率最优化和效益最大化。有效益的投资是投融资体制改革的重要条件，提高投资效益，有利于充分发挥资本市场的识别、优选作用，优化投资的利益导向及资产配置。有效益的投资是推动形成新质生产力的重要力量，提高投资效益有助于优化要素配置结构，增加科技创新投入，优化产业结构，优化融资结构，进而塑造发展新动能新优势。

提高投资效益，推动投资实现提质与扩量并举，也是统筹发展和安全的重要抓手。扩大有效益的投资，能够帮助经营主体建立适应可持续发展要求的投资理念，从根源上减少低效、无效投资。

进一步提高投资效益，需抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，找准突破口，明确优先序，更加注重系统集成，形成政策合力。在需求侧完善调控方式，发挥好政府投资的作用，以政府投资有效带动社会投资。在供给侧推动质量提升，聚焦提高人民生活品质，增加服务群众的消费、居住、就业、教育等领域的投资，以科技创新投资引领战略性新兴产业、未来产业发展壮大。在项目方面健全管理体制，通过事前绩效评估、事中绩效运行监控、事后绩效评价与结果应用，确保项目执行可查、可控和资金使用有理、有效。在动力上激发活力潜力，既要为各类投资主体松绑，激发市场活力，又要增强投资责任约束，营造扩大有效益投资的社会氛围。

（作者系中国宏观经济研究院投资研究所研究员）（文章来源：经济日报）