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春节后，融资融券余额重新站上1.8万亿元高位，虽规模创新高，但资金流向、集中度及占成交额比重显示风险相对可控，与2015年杠杆牛市大不相同。

春节后，融资融券余额重新站上1.8万亿元的高位，比1月底新增了700多亿元，融资余额更是逼近2015年的最高记录。...（图片链接仅为示例，请保留原始HTML代码中的图片链接）...

券商中国记者统计发现，两融杠杆资金的动向某种程度上反映了市场情绪，但这一轮的规模高点却与过去不尽相同，风险相对可控，体现在三个方面：一是资金流向和偏爱的行业和个股不同；二是集中度大幅下降，融资买入的个股数量多达4000只，比较分散；三是买入额占A股成交额的比例未超10%，不像2015年最高达18%。

两融余额重超1.8万亿元

春节前，两融余额一度回落到1.7万亿元，节后开市之后，市场情绪回暖开启春季攻势，两融余额再次超过1.8万亿元。

去年三季度是融资融券余额的阶段性低点，但此后受一揽子政策提振，两融余额也快速增长。其中，融资余额春节前有了短暂回调，节后重新站上1.8万亿元，规模再次超过了2021年的融资余额高点。

业内人士认为，去年9·24行情之后沪深两市成交放量，推动融资融券的杠杆资金入市。

跟上一轮高点有何不同？

这一轮融资杠杆资金，虽超过了2021年的高点，但并未超过2015年的高点，相比之下仍有三方面不同之处，风险也相对可控。

一是，资金流向和偏爱的行业和个股不同。融资余额最高的行业集中在硬件设备、非银金融等。规模最高的个股包括东方财富、中国平安等。

二是，两融资金的集中度大幅下降，这一轮融资买入的个股数量多达4000只，比较分散。

三是融资买入额占A股成交额的比例未超10%，不像2015年最高达18%。

因此，虽然两融余额重回1.8万亿元的高点，但相比2015年的杠杆牛市已大不相同，整体风险更为可控。

（文章来源：证券时报网）