中国网财经2月10日讯 据最新数据显示，今年1月，资产管理信托市场发行与成立情况均逐步回归常态，但非标信托产品的投放显著减少，除房地产领域外，其他各投向领域产品的成立规模均出现不同程度的下滑。

　　市场步入常态轨道

　　根据用益信托公布的数据，1月共发行信托产品1945款，环比下降28.49%，同比亦下降22.2%；发行规模达到1078.30亿元，环比下降27.87%，但同比上升5.84%。对此，用益信托研究员杨桃指出，1月发行数量和规模的下滑主要受季节性因素影响。具体而言，2024年12月信托产品投放大幅增加，导致部分优质项目资源被提前透支；同时，年初作为经济数据发布和政策预期的关键时期，投资者观望情绪浓厚，购买意愿下降。

　　在成立方面，上月共成立资产管理信托产品2030款，环比下降16.87%；成立规模则为613.96亿元，环比下降28.11%。杨桃分析认为，1月成立市场遇冷的原因主要有两方面：一是年末冲规模带来的高增长难以为继，1月成立规模回落是市场调整的自然结果；二是2025年开年以来金融市场波动加剧，如股市、债市表现不稳定，影响了投资者的投资决策。

　　从功能分类来看，1月融资类信托成立规模达到422.54亿元，占比高达68.82%，环比进一步提升。杨桃表示，在年末冲量期间，信托公司更多依赖融资类信托来维持业务规模，特别是在年初阶段，融资类信托产品的市场需求依然强劲。

　　同时，固定收益型产品成立规模为449.37亿元，占比73.19%；浮动收益型产品成立规模则为157.20亿元，占比26.19%。值得注意的是，浮动收益类信托的占比有所上升，显示出投资者对风险资产的配置意愿有所增强。杨桃解释道，这一增长可能与市场对权益类资产的预期改善有关，但整体规模仍然较低，表明投资者对风险资产的配置仍持谨慎态度。

　　针对1月市场整体表现，杨桃进一步指出，金融市场波动加剧对投资者的风险偏好产生了影响，风险承受能力较低的投资者可能会减少对资管信托产品的购买。

　　标品与非标热度双降

　　具体来看，1月标品类信托产品发行和成立端均出现明显下降。报告期内，标品信托产品发行数量为872款，发行规模为351.81亿元，环比下降分别为23.71%和10.17%。受到春节假期等季节性因素的影响以及股债市场的大幅波动，标品信托市场活跃度有所下降，信托公司标品类产品发行节奏放缓。

　　在成立方面，1月信托产品成立数量为833款，成立规模为157.20亿元，环比下降分别为19.38%和17.19%。杨桃分析指出，受到债券市场资金趋紧和股票市场波动的影响，1月债券市场资金面趋紧，固收类标品信托资金募集相对乏力。

　　从投资策略来看，1月债券投资类信托成立数量为732款，占比高达87.88%，但环比下降26.58%。受债券市场波动影响，债券投资类产品成立数量环比下滑明显，市场情绪有所降温。同时，股票投资类产品和其他类产品成立数量大幅增加，显示出信托资金对权益类资产的配置意愿有所提升。

　　按产品类型来看，1月TOF信托产品成立数量为339款，成立规模为84.27亿元，环比分别下降了4.51%和8.22%。固收类信托产品仍占据主导地位，但其成立数量和占比均出现下滑，显示出投资者对固收类产品的热情有所降温。

　　与此同时，债券策略产品的成立数量显著减少，占比连续三个季度下滑。杨桃表示，从数量占比来看，组合基金策略、多资产策略产品的成立数量及占比显著增加。在低利率环境下，投资者更倾向于多元化投资以增强收益、分散风险。

　　另一方面，非标信托业务的成立数量和规模均显著下降。1月非标信托业务成立数量为1197款，环比下降13.52%；成立规模为456.75亿元，环比下降31.26%。杨桃分析指出，这主要是由于年后冲规模后非标信托产品投放节奏放缓以及监管对信托行业非标业务持续收紧所致。

　　在收益率方面，1月非标信托产品的平均预期年收益率为5.51%，环比上升0.09个百分点。同时，产品平均期限为1.61年，环比缩短0.08年。杨桃分析认为，在2024年年末冲规模的背景下，信托公司大量投放非标产品额度并让渡部分收益，导致1月非标信托产品的平均预期收益率保持上行态势，但预计难以持续。

　　金融领域降幅显著

　　从非标各资金流向领域收益表现来看，1月投向金融领域的产品平均收益率为4.81%，环比上升0.15个百分点；投向房地产领域的产品平均收益率为5.73%，环比上升0.05个百分点；投向工商企业领域的产品平均收益率为5.01%，环比下降0.09个百分点；投向基础产业领域的产品平均收益率为5.58%，环比上升0.02个百分点。

　　同期，除房地产领域外，其他各投向领域产品的成立规模均出现不同程度的下滑。据统计，1月房地产领域信托成立规模为12.09亿元，环比增长982.27%；基础产业信托成立规模为338.71亿元，环比下降2.74%；投向金融领域的产品成立规模则大幅下降73.27%至73.06亿元；工商企业类信托成立规模为32.49亿元，环比下降16.14%。

　　对于投向金融领域的非标信托产品成立规模大幅下降的原因，杨桃分析指出，这是多种因素共同作用的结果。一方面，通过银登中心的信贷资产收益权转让、不良资产收益权转让等业务规模快速下滑；另一方面，消费金融类产品资金募集规模也大幅下滑。

　　从市场整体产品运行情况来看，1月共发生4起信托产品风险事件，涉及金额总计5.02亿元。其中，基础产业和工商企业领域的风险事件较为突出。同期，共有13家信托公司清算兑付145款信托产品，兑付金额为162.26亿元，平均实际年化收益率为5.32%。

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