2025年开年以来，主动权益基金以卓越的业绩表现，再度吸引了行业内外投资者的广泛关注。随着市场回暖和政策支持的加强，这类基金正逐步摆脱过去三年的低迷，展现出强劲的增长动力。

　　据Wind数据统计，尽管2025年才刚刚步入2月，且中间穿插了一个春节假期，但截至2月7日，全市场年内收益超过30%的主动权益产品已经激增至9只（份额合并计算）。其中，更有2只产品的近一月收益惊人地超过了50%，这一业绩远超同期的指数基金。

　　对于长期以来表现平平，尤其是过去连续三年跑输市场指数的主动权益基金而言，这无疑是一个振奋人心的转折点，也引发了市场对其能否在今年实现“翻身”的广泛讨论。

　　然而，业内专家也提醒投资者，虽然这些短期业绩突出的产品多为赛道型产品，且在阶段性表现上超越了指数，但其波动性也相对较大，投资者在享受高收益的同时，也应充分意识到潜在的风险。

　　主动权益基金“回春”，单月涨幅超50%成常态

　　步入2025年，主动权益基金便展现出了强劲的增长势头。截至2月7日，全市场主动权益基金中，年内涨幅超过30%的产品已达到9只。

　　具体来看，闫思倩管理的鹏华碳中和主题A以46.61%的年内回报率领跑市场；紧随其后的是张璐管理的永赢先进制造智选A，年内回报率为45.61%。值得一提的是，这两只产品近一个月的回报率均超过了50%，业绩表现十分抢眼。

　　此外，中航趋势领航、前海开源盛鑫、平安先进制造主题、前海开源嘉鑫、富国新材料新能源、华富科技动能、长城久鑫等多只产品的年内涨幅也均超过了30%，整体业绩表现亮眼。

　　记者观察发现，今年以来排名靠前的多只主动权益基金均重仓了以人形机器人为主的消费电子方向。例如，鹏华碳中和主题基金的前十大重仓股中，北特科技、禾川科技、五洲新春、双林股份、贝斯特等均为人形机器人概念股，这些公司的股价持续上涨为基金带来了丰厚的回报。

　　同样，永赢先进制造智选基金也聚焦于人形机器人赛道，重点关注拥有供应链优势、技术具有护城河、价值量较大的优质人形机器人产业链公司。基金经理张璐在去年的四季报中曾预言，人形机器人板块是未来10年的大级别beta机会，2025年或将迎来机器人行业的“iphone时刻”。

　　与此同时，今年以来业绩最佳的指数基金为博时科创板人工智能ETF，年内涨幅为20.55%；而机器人主题指数基金的年内收益也在15%左右。相比之下，主动权益基金在短期内大幅跑赢这些产品，为过去连续三年跑输指数且备受质疑的主动权益产品及其基金经理提供了证明自身价值的绝佳机会。

　　业内热议：主动权益基金超额收益能否持续？

　　主动权益基金为何能在今年一举发力、领跑市场？其背后的原因值得深入探讨。

　　首先，我们需要明确主动权益基金历史超额收益的来源。海通证券指出，历史上行业配置、选股和交易是我国主动权益基金最主要的超额收益来源。然而，在2022年至2024年期间，由于风格偏离，主动权益基金未能跑赢市场指数。

　　进入2025年，主动权益基金普遍取得了不错的业绩。这主要得益于市场环境的改善、政策的持续支持以及AI热潮的推动。排排网财富研究员卜益力分析认为，自2024年9月下旬以来，市场情绪已被带动起来，成交保持活跃；同时，宽松政策持续发力，中长期资金逐步入场，增强了投资者的信心。此外，部分行业如科技领域受益于政策红利和技术创新，成为市场资金追逐的热点。主动权益基金通过布局这些高成长性行业，获得了较高的超额收益。

　　然而，未来这种超额收益能力能否延续，已成为业内关注的焦点。对此，卜益力表示，这取决于多种因素的综合作用。首先，市场环境是关键因素之一。如果经济持续复苏、企业盈利增长，将为主动基金提供更多投资机会。其次，基金经理的能力也至关重要，包括选股能力、行业配置能力和风险控制能力。此外，政策变化和行业趋势也会影响基金表现。例如，科技等领域的政策支持和技术突破可能带来新的投资机会。

　　不过，也有资深业内人士对此持谨慎态度。华林证券资管部董事总经理贾志认为，这种短期业绩优异的产品大多属于赛道型产品，虽然阶段性跑赢指数，但波动性较大。这类产品近年来常被市场诟病，因其波动大、持有体验差。对此，海通证券也指出，影响主动权益基金未来超额收益走向的关键因素包括产业趋势结构及投资者结构。若我国未来产业趋势呈现“强者恒强”的特点，那么主动权益基金获得超额收益的难度将加大。

（文章来源：每日经济新闻，有删改）