1、大势展望：中线行情可期，市场“黄金右脚”蓄势待发

综合考量国内政策导向、经济周期波动、国际形势演变、资金流向及市场情绪、宽基指数估值等多重因素，我们对市场持积极乐观态度。1月13日，上证指数在3087-3152区间成功企稳反弹，本轮调整的“左脚”已稳固确立。鉴于年初市场快速下跌导致技术结构受损，市场仍需通过震荡来构筑坚实的“右脚”。我们预测，随着春节后“黄金右脚”的确认，各大宽基指数有望形成共振，携手向上，开启中线行情的崭新篇章。若北证50指数回踩至“左脚”附近区域，则可能迎来“黄金右脚”的增配良机。

2、风格转换：聚焦小盘成长，周期亦显亮点，市值与估值双重考量

通过深入分析风格比较表，该表综合考量了动量、估值、拥挤度、景气度、宏观环境及资金流动六大核心因子，得出以下结论：1）在市值（规模）风格上，巨潮小盘显著优于巨潮大盘；2）在估值风格上，国证成长展现出优于国证价值的态势；3）中信风格排名中，稳定、成长、周期位列前三，金融和消费则相对落后，其中成长和周期风格尤为突出。综上所述，小盘、成长及周期风格值得投资者密切关注。

3、行业布局：四大领域备受瞩目，有色、地产、计算机及传媒引领风骚

基于风格比较的基础上，我们借助行业打分表这一分析工具，结合基本面与交易面逻辑，精心筛选出以下四大值得关注的方向：有色金属、房地产、计算机及传媒。其中，房地产板块因调整幅度较大且具备困境反转逻辑而备受瞩目；有色金属行业则受益于业绩预期高增长、伦敦金价格创历史新高以及美联储降息周期的多重利好；计算机行业因受益于DeepSeek降低算力成本而迎来AI下游的快速发展机遇；传媒行业则因春节票房创历史新高而备受市场青睐。

4、日历效应显现：春节至3月初上涨概率大增，小盘股表现抢眼

历史数据显示，自2010年至2024年期间，春节至3月初期间，万得全A指数获得正收益的概率高达80%，收益率中位数更是达到2.8%。具体而言：1）在宽基指数方面，国证2000、中证1000及中证500表现相对突出；2）在风格方面，万得微盘股指数、小盘成长及周期风格占据优势地位，而金融和大盘价值风格则相对落后；3）在行业方面，以通信、计算机与电子为代表的TMT行业以及机械、基础化工、电力及公用事业等周期行业表现尤为抢眼。

5、主题投资亮点纷呈：AI（DeepSeek）、春晚人形机器人等科技主题备受追捧

依据7维度主题投资打分模型的综合评估，当前AI、人形机器人、豆包、并购重组等主题得分名列前茅。其中，DeepSeek通过提供低成本、高性能的AI大模型，极大地降低了AI技术的应用门槛，有望推动AI下游应用及商业化场景的快速发展。此外，2025年春晚人形机器人的惊艳亮相更是引发了市场对人形机器人未来在更多领域实现落地应用的热烈期待。

6、风险提示

投资者需警惕国际地缘政治风险超预期、国内经济恢复不及预期、模型主观性偏差以及历史数据无法完全预示未来走势等潜在风险。

（信息来源：浙商证券，本文仅供参考，不构成投资建议）