蛇年春节期间，尽管佳节氛围浓厚，但财经领域的分析师们并未停歇，他们紧跟市场动态，积极发布了一系列研报与前沿观点。

券商中国记者观察到，春节期间券商发布的研报中，两大主题尤为引人注目：一方面，以DeepSeek为代表的AI大模型在投资圈内掀起热潮，成为讨论的焦点；另一方面，人形机器人的产业成熟度持续攀升，特别是在春晚舞台上，16个身着大花棉袄的机器人“福兮”与演员共舞，让人形机器人迅速走红网络。

DeepSeek春节大放异彩

在春节假期期间，DeepSeek无疑是最耀眼的明星。社交平台上，网友们纷纷晒出与DeepSeek的对话截图，从点评学校风格到剖析手机厂商优缺点，DeepSeek的“毒舌”点评更是一度登上热搜榜。

消息面上，1月20日，国产大模型DeepSeek-R1横空出世，凭借低成本、高性能、开源等优势震撼了整个AI圈和投资市场。DeepSeek是幻方量化旗下的AI公司，自模型发布以来，不仅影响了美股科技股股价，还连续多日稳居苹果App Store和谷歌Play Store全球下载榜榜首，在覆盖的140个市场中持续领跑。

在投研领域，DeepSeek的讨论热度同样高涨。据悉，有券商首席研究员在1月28日晚9点组织了一场拆解DeepSeek多模态模型的电话会议，吸引了近2000人参与，被投资者戏称为“AI春晚”。

与此同时，各大企业也争相宣布与DeepSeek的合作。仅2月以来，包括腾讯云、360、华为云等大厂已相继牵手DeepSeek。此外，微软、英伟达、亚马逊、英特尔、AMD等科技巨头也已上线DeepSeek模型服务。

腾讯云2月2日宣布，DeepSeek-R1大模型可一键部署至腾讯云「HAI」平台，开发者仅需3分钟即可接入调用，大大简化了开发流程。

华为云2月1日则发文称，硅基流动与华为云团队联合首发并上线了基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务。

DeepSeek能否改变AI投资范式引热议

DeepSeek以较低的训练成本达到与前沿模型相当的效果，引发了市场对算力投资的广泛讨论。市场普遍关注，DeepSeek是否会改变AI投资范式。

春节期间，多位分析师发布了相关研报。多数分析师认为，短期内，部分AI上游算力硬件可能受到一定冲击；但长期来看，成本的降低将加速下游AI应用的落地，算力需求仍将保持增长。在全球AI竞争背景下，国产替代成为算力增长的核心动力。

华福证券传媒分析师杨晓峰指出，未来推动推理成本增加的核心因素在于用户规模和用户使用频次的增加。他看好以DeepSeek为代表的中国大模型的崛起，尤其看好AI应用和AI终端的落地。

华泰证券分析师黄乐平则认为，DeepSeek的创新之处在于在预训练阶段加入强化学习，有望降低现有模型的训练和推理成本。他表示，DeepSeek的成功显示，在Scaling Law放缓的背景下，中美在大模型技术上的差距有望缩小。

浙商证券廖静池认为，DeepSeek大模型以其颠覆性的成本优势，一方面可能对传统“高投入、高算力”的研发路径造成冲击；另一方面有利于AI下游应用和商业化场景的落地，加速AI对相关产业的赋能进程。

人形机器人商业化落地成焦点

春节期间，分析师的另一大关注焦点是人形机器人。春晚舞台上，机器人“福兮”的出色表现让人形机器人迅速走红。

东吴证券机械行业分析师周尔双指出，复盘2021年以来的人形机器人指数走势，可以看出人形机器人行业共经历了五次大涨行情。他认为，人形机器人商业化落地是大趋势，国外需关注特斯拉Optimus量产节奏，国内则需关注华为、小米等龙头企业的产品进展。

从行业进展来看，人形机器人产业以美日企业牵头，国内企业加速追赶。华为、小米、小鹏、傅利叶、埃斯顿等公司都在积极探索和布局人形机器人领域。海外方面，特斯拉Optimus即将进入量产阶段，英伟达也在构建机器人基础模型和仿真框架。

开源证券机械设备行业分析师孟鹏飞表示，人形机器人是人类科技史上首个全球巨头同时参与的重磅产品。2025年为关键年，市场对机器人的认知逐步加深，板块效应越来越强。在投资方向上，应重点关注丝杠、灵巧手、力矩传感器以及轻量化、触觉传感器等相关领域。

（文章来源：券商中国，图片链接保持不变）