美东时间1月27日（周一），AI领域的一项新进展DeepSeek引发了AI概念股的剧烈震荡，导致欧美科技股市值一夜之间蒸发了惊人的1.2万亿美元，这一数字无疑给全球股市投下了一颗震撼弹。欧美芯片制造商以及为AI和数据中心提供动力的全产业链公司均未能幸免，股价普遍下滑。

其中，英伟达作为AI领域的领头羊，其股价更是暴跌16.97%，市值单日蒸发5926.58亿美元（折合人民币约4.3万亿元），这一跌幅创下了美股历史上的新纪录。

面对市场的剧烈反应，英伟达（中国）方面于1月28日迅速回应，表示：“DeepSeek是一项卓越的人工智能进展，它展示了如何运用广泛可用的模型以及符合出口管制规定的算力来创建新模型。推理过程需要大量英伟达GPU和高性能网络，而DeepSeek正是这一领域的杰出代表。如今，我们有三条扩展定律，包括持续适用的预训练和后训练定律，以及新的测试时扩展定律。”

DeepSeek的这一“暴击”是否意味着以巨额资本支出为基础的美国AI叙事即将破灭？摩根士丹利此前的预测显示，到2025年，微软、Meta、亚马逊和谷歌这四大科技巨头的AI相关资本支出将达到3000亿美元（折合人民币约2.18万亿元），且这一数字在2026年还将进一步攀升。

在此背景下，华尔街的顶级投行们纷纷发布研报，对DeepSeek的影响进行深入探讨。高盛分析师认为，在美股科技巨头MAG7财报公布之前，应谨慎看跌美国科技股，而财报的重点将聚焦于AI相关的资本支出。

Jefferies的Edison Lee团队则提出了另一种观点，他们认为DeepSeek的成功可能推动行业采取两种战略：一是继续追求更高的算力，以推动更快的模型改进；二是重新关注效率和投资回报率，这可能导致对算力的需求在2026年降低。

然而，花旗和WedBush则对英伟达持乐观态度，前者预计领先的AI公司不会放弃更先进的GPU，因为它们在规模上能提供更具吸引力的回报。

面对DeepSeek带来的冲击，科技巨头们迅速作出反应。微软首席执行官纳德拉在社交媒体上引用了杰文斯悖论（Jevons paradox）的概念，指出随着人工智能更加高效和易用，其使用将会激增，成为“我们永远无法满足的商品”。这一悖论由英国经济学家William Stanley Jevons在1865年提出，指的是提高资源使用效率反而可能增加其总消耗量。

Cantor Fitzgerald等多家投行分析师将杰文斯悖论应用到DeepSeek-R1模型和人工智能领域的民主化趋势上，认为DeepSeek实际上对计算和英伟达非常有利，因为通用人工智能（AGI）似乎更接近现实，而杰文斯悖论几乎肯定会导致人工智能行业需要更多而非更少的计算资源。

高盛分析师进一步指出，DeepSeek带来的部分关键影响包括软银对5000亿美元“星际之门”项目的投资回报、资本雄厚的互联网巨头与初创企业之间的竞争、推理相比预训练所需的计算资源大幅降低，以及中国企业进一步全球扩张的潜力。他们认为，中国被视为AI行业的颠覆者，其影响力不容忽视。

摩根大通分析师Joshua Meyers在报告中提到，DeepSeek以微薄的预算建立了性能一流的模型，引发了人们对数十亿美元的AI资本支出的质疑。尽管DeepSeek声称使用了一种新颖的“强化学习”形式来降低训练计算量，但很多人认为其600万美元的训练费用只反映了当前训练运行的成本，并未充分考虑未来的扩展和升级成本。

总体来看，DeepSeek的出现无疑给全球AI领域带来了深远的影响。它不仅引发了股市的剧烈震荡，还促使科技巨头和投行们重新审视AI领域的投资策略和算力需求。未来，随着AI技术的不断发展和普及，我们有理由相信这一领域将继续成为全球关注的焦点。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议。投资者应谨慎判断市场趋势，根据自身风险承受能力做出投资决策。据此操作，风险自担。

（文章来源：每日经济新闻）