中国人工智能新兴企业DeepSeek近期在华尔街掀起了巨大波澜，引发了市场对于人工智能（AI）未来发展前景的广泛讨论与激烈辩论。DeepSeek的大模型被众多投资者誉为“AI领域的斯普特尼克时刻”，而对于芯片巨擘英伟达而言，这一事件则成为了其历史上的“黑暗时刻”。

在1月27日的美股收盘中，英伟达股价暴跌超过17%，市值瞬间蒸发了超过5600亿美元，直接跌破了3万亿美元市值大关，今年以来的股价涨幅也瞬间转为负数。这一跌幅创下了英伟达历史上的单日市值下跌之最，上一次如此大幅度的下跌还要追溯到2024年9月，当时英伟达股价下跌了9%。

受此次股价暴跌的影响，英伟达创始人兼CEO黄仁勋的个人财富也在一夜之间缩水超过130亿美元。

针对股价的大幅波动，英伟达在1月28日对第一财经记者作出了回应。公司表示：“DeepSeek是一项卓越的人工智能技术进展，也是测试时扩展技术的绝佳应用范例。它展示了如何运用该技术，借助广泛可用的模型以及符合出口管制规定的算力来创建新的模型。”英伟达还指出，推理过程需要大量的GPU和高性能网络，并介绍了公司的三条扩展定律：持续适用的预训练和后训练定律，以及新的测试时扩展定律。

就在全球市场为之震惊的同时，1月28日凌晨，DeepSeek又发布了开源多模态人工智能模型Janus-Pro，该模型拥有10亿和70亿两种参数规模。其中，Janus-Pro-7B在GenEval和DPG-Bench基准测试中击败了OpenAI的DALL-E 3和Stable Diffusion，展现出了强大的实力。

然而，就在同日，DeepSeek宣布暂时限制用户注册，原因是“遭受了大规模恶意攻击”。这一举措导致该应用在苹果商城的下载排名暂时下滑。不过，已经注册的用户仍然可以正常登录和使用DeepSeek。

尽管DeepSeek在回答一些专业性较强的冷门领域问题时，部分用户发现其回答似乎存在错误，并援引了一些不存在的文献，这可能与其语料库的局限性有关。但DeepSeek的出现无疑引发了华尔街对AI前景的空前辩论，市场需要重新审视AI的发展路径。

华尔街对DeepSeek的过度反应，也在一定程度上揭示了人工智能领域的泡沫现象。此前，包括OpenAI和Anthropic在内的多家美国创业公司已经吸引了巨额融资，并获得了数百亿美元的估值。如果DeepSeek的廉价版模式能够成功，那么它将颠覆整个AI行业的投资逻辑，让美国大型科技公司的巨额投入显得毫无意义，企业的估值泡沫也可能因此被戳破。

从英伟达股价的异常暴跌中，我们也可以看出AI芯片行业的估值可能面临重构。英伟达一直是这一轮生成式人工智能热潮的受益者，其主营产品GPU芯片正在为全球成千上万个数据中心提供支持。全球的科技公司都在争相抢购该公司最先进的新一代人工智能芯片，这种芯片价格高昂，一块往往就需要数万美元。

在资本市场的追捧下，英伟达以创纪录的速度突破了3万亿美元市值。过去一年，该公司股价实现翻番。在周一股价暴跌之前，英伟达创始人黄仁勋的个人财富净值也达到了1300亿美元的新高，位列福布斯富豪榜第九位。

然而，现在如果有一家企业能够证明不依赖于这种价格高昂的芯片投入也能训练出强大的AI模型，那么英伟达的产品将远远无法支撑起3万亿美元估值。

黄仁勋此前一直强调GPU芯片需求的强劲。他指出，只要全球数据中心的建设不停止，对英伟达GPU的需求就会持续存在。但现在，随着DeepSeek等企业的出现，这一观点可能受到挑战。

据瑞银（UBS）数据显示，去年美国大型科技公司在人工智能方面的投资达到2240亿美元，预计到2025年将达到2800亿美元。其中，很大一部分投资流向了数据中心基础设施的建设，而GPU则是AI基础设施的关键部分。

研究机构Gartner分析师盛陵海对第一财经记者表示：“过去算力决定AI发展似乎没有争议，但现在有一种观点认为DeepSeek揭露了AI的能力可能与算力多少并不完全直接关联。如果这个结论成立，那么就不需要那么多用于AI训练的加速卡了，英伟达的市场想象空间也会大幅缩水。”

尽管目前还没有哪家美国巨头表态称AI的发展不再需要依靠巨大的算力投入（Meta上周五还宣布计划今年将人工智能项目的资本支出增加约一半至650亿美元），但资本市场已经开始对这种“烧钱游戏”产生质疑。

Raymond James半导体分析师Srini Pajjuri在周一的一份报告中表示：“DeepSeek显然无法获得与美国超大规模企业一样多的计算能力，但它设法开发出了一种看似极具竞争力的模型。这可能会在美国超大规模企业中引发更大的紧迫感。”但他认为这些巨头公司可以利用其掌握大量GPU的优势来区分自己与DeepSeek等更便宜的选择。

花旗分析师则认为DeepSeek发布后将针对计算成本的讨论上升为一个“关键话题”。但他们表示美国科技公司不会放弃对先进芯片的拥有权，美国政府宣布投入5000亿美元的“星际之门”AI基础设施项目也重申了对先进芯片需求的认可。

乐观的分析师还表示，虽然短期内DeepSeek的“走红”可能对英伟达股价构成利空因素，但长期来看它将大幅降低AI大模型的门槛和成本，进一步促进算力需求的增长，这反而会对AI芯片市场构成利好因素。

（文章来源：第一财经）