日前，中国证监会紧跟六部委联合发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，迅速出台了《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（以下简称“《行动方案》”），此举正值农历蛇年春节前夕，市场仅余一个交易日。

《行动方案》的核心在于丰富指数产品体系，并加速优化指数化投资的发展环境，旨在显著提升资本市场指数化投资的规模和比例，推动公募基金行业主动投资与被动投资协同并进的新格局形成。

专业人士指出，该《行动方案》与中长期资金入市政策相辅相成，强化了指数基金的资产配置功能，稳步提高投资者长期回报，为中长期资金入市开辟了更为便捷的通道。这不仅有助于构建资本市场“长钱长投”的生态环境，还促进了中长期投资力量的壮大，增强了市场资金端的稳定性，逐步形成了“资金—资产”的正向循环。

中长期资金政策配套实施

1月26日，中国证监会正式发布了《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，这是继《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》后的又一重要举措。

《行动方案》明确提出，要丰富指数产品种类，积极发展股票ETF，包括强化核心宽基股票ETF，推出更多基于红利、低波动、价值、成长等策略的优质指数ETF，以及围绕金融“五篇大文章”、发展新质生产力等主题投资指数ETF。同时，稳步扩展债券ETF，审慎推进指数产品创新，研究推出多资产ETF、跨市场债券ETF、银行间市场可转让指数基金等创新型指数产品，并探索拓展ETF底层资产类别，不断丰富ETF期权、股指期货、股指期权等指数衍生品。

此外，《行动方案》还着重于优化指数化投资的发展生态，包括建立股票ETF快速注册机制，原则上在受理之日起5个工作日内完成注册，并适时适度引导行业机构降低大型宽基股票ETF的管理费和托管费。

中泰证券分析认为，指数化产品是促进市场“资金—资产”正向循环的关键工具，《行动方案》是推进中长期资金入市、落实公募及保险等机构提升实际投资比例的重要举措。通过持续丰富指数基金产品体系，全面做强核心宽基股票ETF，能更好地满足中长期资金的配置需求。

从资金偏好来看，被动产品与机构偏好高度契合。指数产品因其透明度高、费率低、工具属性强等特点，与险资、社保、养老金、银行理财等中长期资金的需求更为匹配。数据显示，被动指数型股票基金主要受到机构的增持。

中泰证券进一步指出，推出更多策略指数ETF，如红利、低波、价值、成长等，将进一步提升ETF产品的多样性和可投资性。在低利率环境下，红利股股息相较于长期债券具有相对优势，预计以险资为代表的中长期资金将持续配置红利股票。

利好因素逐渐显现

随着农历春节的临近，1月27日A股市场整体呈现小幅震荡。然而，近日中央金融办等六部门联合发布的支持中长期资金入市的文件，无疑为A股市场带来了中长期利好。

排排网财富研究部副总监刘有华在接受采访时表示，该文件通过优化投资者结构、改善资本市场生态、增强市场流动性和抗风险能力，以及提升市场稳定性和活力，有助于提振投资者信心，推动A股市场的长期健康发展。

刘有华认为，推动A股市场长期向上的利好因素正在不断积累，此前出台的一系列利好政策的效果也将逐渐显现。因此，在A股长期向上的大趋势下，短期的市场调整将是布局的良好时机。

优美利投资总经理贺金龙同样表示，随着节后资金回流，市场流动性有望改善，活跃资金或将青睐节前承压的中小盘股以及科技成长类和政策支撑的消费类股票，承压格局有望得到改变。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙则指出，目前市场正处于调整期，投资者信心受挫，市场出现回调。然而，年初的回调不会改变全年的整体趋势，2025年市场有望呈现“前低后高、先抑后扬”的态势，股市或将迎来牛市的第二波、第三波行情。

杨德龙分析称，经过一段时间的调整，当前正是布局A股和港股优质股票和基金的时机。未来，居民储蓄大转移将为资本市场带来持续的增量资金，通过持有优质上市公司股权来实现财富增长，将成为居民财富增加的重要方向。这一趋势性变化将持续5至10年甚至更长，而2025年有望成为居民储蓄向资本市场转移的新起点。

“春季躁动”行情可期

杨德龙认为，2025年A股和港股均具备良好的投资机会。港股方面，可以关注科技互联网公司和红利股，因港股股价较低，红利股的竞争力更强。A股方面，则可关注科技板块如人形机器人等及相关主题基金，以及被低估的消费白马股和新能源龙头股。

整体来看，2025年市场投资机会明显增多，赚钱效应显著提升。春节前市场的调整也为春节后的春季行情带来了新的机遇。1月份通常是全年信贷投放最多的月份，而春季躁动则是A股的季节性行情。因此，投资者应保持信心和耐心，通过逢低布局优质股票和基金来抓住2025年的投资机会。

东吴证券最新报告指出，继续看好2月的“春季躁动”行情。从季节效应来看，2月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，是春季做多的黄金窗口期。

历史上，A股2月单月上涨的概率及涨幅均处于领先地位。近20年来，2月上涨概率高达76%，平均及中位数涨幅分别为4.3%和3.2%，无论是胜率还是涨幅均领先其他月份。

东吴证券认为，今年“春季躁动”的特殊性在于，市场此前担忧的海外经济政治不确定性或已阶段性落地，同时内部政策预期有望升温。春节前，“两新”、中长期资金入市等利好政策持续推进；然而，受海外高利率、稳汇率诉求增强的影响，货币政策出台预期有所下修。进入2月，东吴证券预计总量政策的推进与落地将为股市平稳运行提供支撑，降准、降息可能性加大，财政政策的取向和力度成为市场关注的焦点。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间，行情有望“躁动”演绎。

（文章来源：华夏时报，图片来源于网络）