在即将到来的农历春节假期期间，全球金融市场将迎来备受瞩目的“超级央行周”。

美联储计划在当地时间1月29日（北京时间30日凌晨）揭晓其最新的利率决议。市场普遍预期，美联储将暂停降息步伐。分析指出，美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上，将明确未来数月的货币政策方向。

在美国总统特朗普的强烈要求下，美联储政策的独立性正面临前所未有的考验。特朗普公开表示将要求美联储立即降息，并声称自己对利率的理解远超美联储。这一言论引发了市场对美联储决策独立性的高度担忧，政治干预美联储决策的风险正在上升。

此外，欧洲央行、瑞典央行、加拿大央行、巴西央行以及南非央行也将在本周内相继公布利率决议。市场普遍预测，欧洲央行、瑞典央行以及加拿大央行很可能将分别降息25个基点。

聚焦美联储关键时刻

随着农历春节假期的临近，全球市场的目光将聚焦于美联储。市场普遍预期，美联储将在本次会议上维持利率不变，但2025年降息的可能性正在逐步增加。CME“美联储观察”数据显示，美联储1月维持利率不变的概率为99.5%，而到3月降息25个基点的概率则达到28.2%。

分析认为，尽管美联储的货币政策声明可能不会发生太大变化，但鲍威尔在新闻发布会上的言论将对未来货币政策产生重要影响。PIMCO首席投资官Ivascyn指出，美联储需要等待特朗普政策及美国经济数据的进一步明确。当前，美国股债估值差异已逼近历史极值，若美联储采取“鹰派”政策推高美债收益率，美股市场或将面临较大压力。

尽管美国经济增长面临诸多不确定性，但整体经济仍展现出一定的韧性。就业市场保持稳定，失业率维持在低位，消费者信心和支出也相对平稳。这些因素使得美联储在进一步宽松政策上持谨慎态度。

同时，通胀的黏性也成为美联储关注的重要问题。尽管通胀率有所下降，但仍高于美联储设定的2%目标。黏性通胀意味着价格调整缓慢，即使经济增长放缓，通胀也可能维持在较高水平。这使得美联储在降息时需要权衡通胀风险。

华尔街还担忧特朗普的关税计划可能推高商品价格，进而影响通胀预期。当前，通胀预期延续了美国大选以来的大部分涨幅，可能与特朗普的关税计划密切相关。未来一年的通胀预期中值维持在3.3%，明显高于去年同期的水平。

特朗普的施压影响

作为特朗普上任后的首次议息会议，美联储政策的独立性备受市场关注。特朗普的公开要求降息言论，使得美联储的决策独立性面临严峻挑战。

特朗普对美联储和货币政策的评论并非首次。在他的第一任期内，特朗普曾多次公开批评由其提名的美联储主席鲍威尔，并讨论过将其撤职的可能性。相比之下，美国前总统拜登在任期内几乎未对美联储进行公开评论。

鲍威尔曾表示，美联储独立性是其职责的重要部分。他认为，将央行从政治权力的直接控制中隔离出来，能够避免因偏袒现任政府而制定不公正的货币政策。尽管特朗普通过人事任命影响美联储政策的能力有限，但其言论仍对美联储的决策产生了一定影响。

中泰证券首席经济学家李迅雷指出，短期看，干预美联储并促使其提前降息可能推高美国的通货膨胀；长期看，如果美联储丧失独立性成为常态，将严重动摇美元信用的根基。

全球央行动向

除了美联储外，欧洲央行、瑞典央行、加拿大央行、巴西央行以及南非央行也将在本周内陆续公布利率决议。其中，欧洲央行的动作备受市场关注。

近日，多位欧洲央行官员表示支持进一步降息。欧洲央行行长拉加德在进入静默期前表示，渐进式降息可能会持续，政策制定者有信心通胀率将在2025年达到2%的目标。这表明欧洲央行本周降息几乎已成定局，未来可能还会进一步降息。

投资者将在拉加德的新闻发布会上寻找新的线索。由于决策者对特朗普可能征收的关税心存疑虑，且对欧元区的通胀风险相对乐观，因此市场预期欧洲央行进一步降息的可能性较大。法兴银行预计欧洲央行将在本周会议上将其关键政策利率下调25个基点至2.75%，并可能在3月份再次降息。

此外，市场预期瑞典央行和加拿大央行也将在本周内分别降息25个基点。

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