事件概述：近日，经中央金融委员会审议批准，六部委——中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行及金融监管总局，联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（简称《方案》），旨在引导并促进中长期资金进入A股市场。国新办随后召开新闻发布会，详细介绍了该方案，强调了其对资本市场高质量发展的推动作用。

现状分析：当前A股市场中长期资金存在体量不足、投资行为“短视化”的问题。这不仅是“新国九条”的重点任务，也是政治局会议及中央经济工作会议“稳住楼市”精神的延续。数据显示，截至2024年8月，我国机构投资者持有的A股流通市值仅占22%，远低于美股市场2018年的50%水平。此外，险资、社保基金、养老金等中长期资金的权益投资比例也普遍偏低，如险资投资股票及证券投资基金的比例仅为12.97%，远低于美国同类机构的水平。

面对这些问题，《方案》从资金入市规模、投资稳定性及市场生态建设三大方面进行了具体部署。首先，通过提高商业保险资金、养老金、社保基金及公募基金等资金的权益投资比例，以每年千亿级别的增量资金扩大入市规模。其次，通过完善中长期资金的考核方式，如提高长期投资在考核中的权重，引导资金实现长期投资。最后，通过提高上市公司质量、丰富机构投资工具及加强监管等措施，积极打造良好的市场生态环境。

市场影响：中长期资金的加速入市将对A股市场风格产生深远影响。一方面，中长期资金主要通过被动指数基金投资A股市场，将推动我国资本市场被动化率提升，进而推升估值溢价。参考美日历史经验，随着被动指数基金渗透率的提升，核心指数成分股和指数本身均将获得估值溢价。另一方面，中长期资金的加速入市也将助推大盘/红利风格走强。在地产景气回落、地方财政转型的背景下，红利资产展现出吸引力，以险资为代表的中长期资金入市后将抬升红利资产的估值中枢。

随着《方案》措施的逐步落地，中国资本市场有望加速构建长钱长投的优质生态，为指数的长期上涨奠定坚实的制度基础。未来，在流动性、产业趋势及政策预期等多重因素的共同作用下，春季攻势仍值得期待。科技成长和顺周期风格将共同演绎市场走势，其中科技成长建议关注人工智能、新能源、自主可控等方向，而顺周期则建议关注环保、建筑、机械及消费电子等领域。

风险提示：本文所述观点及预测仅供参考，不构成投资建议。投资者应警惕国内经济复苏速度不及预期、联储降息不及预期、宏观政策力度不及预期及地缘政治风险等潜在风险。

（文章来源：东吴证券，经财经新闻编辑优化处理）