近日，中央金融办、中国证监会等六部门携手发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。1月23日，国新办举办新闻发布会，详细阐述了该方案旨在大力推动中长期资金入市，以促进资本市场的高质量发展。

此《实施方案》聚焦于公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的瓶颈问题，并提出了一系列具体举措。这些举措既包括短期的指标设定，例如对投资A股的规模和比例的要求；也涵盖了长期的制度安排，如考核制度与投资生态的优化。总体而言，《实施方案》的施行将有助于中长期资金积极入市，增强资本市场的稳定性，推动其高质量发展，并提升投资者的获得感及市场信心。

该《实施方案》的核心要点涵盖三个方面：

首先，方案对稳步提高中长期资金投资A股作出了具体安排。公募基金方面，将采取多项措施提升权益类基金的规模与占比，并明确公募基金持有A股流通市值在未来三年内每年至少增长10%。保险资金方面，计划从2025年起，要求大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股，同时将在2025年上半年落实第二批保险资金的长期股票投资试点，资金规模不低于1000亿元，后续或逐步扩大。此外，还提出了稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例、推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模、逐步扩大企业年金覆盖范围等举措。

中长期资金作为资本市场的“稳定器”与“压舱石”，其积极入市有望改善A股的投资者结构，提升机构投资者占比，从而增强市场的专业性与理性投资氛围，提高市场的稳定性，更好地贯彻“长钱长投”的理念。

其次，方案强调全面实施三年以上长周期考核。公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都将全面建立并实施三年以上长周期考核机制，大幅降低国有保险公司当年度经营指标考核权重，并细化明确全国社保基金五年以上长周期考核要求。此举有助于长钱践行长期投资、价值投资理念，更好地实现管理人与投资人长期利益的一致性，同时也有利于改善各类中长期资金的投资回报。

最后，方案致力于持续优化资本市场生态。具体措施包括引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策；推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用；允许公募基金、商业保险资金等作为战略投资者参与上市公司定增；在参与新股申购、上市公司定增等方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇；稳步降低公募基金综合费率，并引导基金公司将每年利润的约定比例用于自购旗下权益类基金等。

在2024年，新“国九条”明确要求进一步突出以“投资者为本”的理念，增强上市公司分红稳定性、持续性和可预期性。在此背景下，A股上市公司全年分红及回购均创历史新高。本次《实施方案》的落地，将进一步优化资本市场生态，助力投资者增强获得感。

展望未来，短期内，中长期资金入市的预期有望进一步提振投资者信心。而从中长期来看，随着相关政策的持续出台与落地，将有助于打通中长期资金入市的瓶颈，为市场带来增量资金，不断优化A股投资者结构，改善资本市场生态，增强资本市场的稳定性，为A股市场的“慢牛市”与“长牛市”创造积极条件。

（来源：富国基金管理有限公司，中国证券报·中证网）