数据来源：Choice

1、深度解析：长期资金入市政策影响与展望

中信证券首席经济学家明明指出：A股市场中长期资金占比偏低，导致波动率较高。随着中长期资金的持续入市，A股波动率有望逐步降低，提升投资者体验。本次政策方案的公布，不仅释放了鼓励中长期资金入市的明确信号，还从考核标准、投资比例和投资方式等角度提供了具体指引。预计中长期资金将加大股市配置比例，且考核阻力降低，形成股市上行与中长期资金入市的良性循环，进一步凸显A股的长期配置价值。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：《实施方案》的发布为市场带来了稳定预期。近期市场调整，引导中长期资金入市有助于提振投资者信心和入场意愿。春节后往往迎来春季躁动行情，建议投资者保持信心和耐心，在市场调整时布局优质股票或基金，抓住下一轮行情机会。

国信证券银行业首席分析师王剑预测：各类机构资金入市体量庞大，包括保险资金预计每年入市规模约6000至8000亿元，公募基金未来三年持有A股流通市值每年至少增长10%，即约6000亿元。此外，社保基金、基本养老基金及企业年金等资金来源稳定，投资规模持续增长，有望持续增配权益资产。银行理财方面，虽然目前二级市场股票投资规模较小，但仍有提升空间。

兴业证券宏观首席段超分析：会议延续政策基调，进一步加强资本市场呵护力度。通过推动中长期资金入市、提高上市公司质量和投资价值、引导提高投资者回报以及完善金融监管体系等措施，助力中国资本市场修复。

中信证券金融产业首席分析师田良认为：此次改革在提升资金入市意愿、稳定入市资金收益、锁定中长期资金属性及扩大中长期资金基础方面进行了明确规划。随着细则落地，中长期资金将在资本市场长效健康发展中发挥更重要作用。

2、债市动态：多空博弈与策略分析

华安证券固收首席分析师颜子琦表示：一月仍可持券过节，但负Carry影响下体验可能较差。重点在于后续资本利得博弈空间，目前债市多空因素交织，建议“做多看空”，短期关注货币政策宽松预期差、财政发力空间与节奏及配置盘买入力量变化。

德邦证券固收首席分析师吕品指出：节前资金可能持续偏紧，建议保持杠杆和久期中性，长端可能补跌。当前债市估值收益率较低，不宜采用超配久期持有策略，双降幅度和节奏可能低于市场预期。

中金公司研究部固定收益行业分析师东旭认为：货币政策放松短期受外部环境约束，但若节前宽松政策未落地，春节后政策放松概率可能提升。持债过节或提供交易宽松预期兑现机会。

华创证券投顾部吉灵浩分析：跨年期间市场对资金面博弈加剧，受人民币贬值压力影响，资金价格难回前期低位。持券过节性价比降低，需关注基金、银行等机构节前买卖行为变化。市场活跃度或逐步降低，资金面和股市不确定性加剧市场波动。

红军债市笔记主理人毛鸿军指出：债市对利空定价不高，多次冲高后均被迅速买回。说明债市回调时买入意愿强烈，每调即买策略正确。关注逢会必涨趋势是否延续。

3、降准预期：一季度或迎来落地

长江证券固收首席分析师赵增辉预测：当前债市资金面存在缺口，等待降准落地。李强总理强调实施积极财政政策和适度宽松货币政策。对债市持中性乐观态度，一季度10年期国债收益率震荡区间或在1.5%-1.7%，关注降准后短端品种机会。

华西证券宏观联席首席分析师肖金川分析：资金价格居高不下导致存单发行利率难降，一二级定价分化扩大。若降准落地可有效缓解资金面紧张情况；若未落地，刺激型政策或推延至节后。

东方金诚首席宏观分析师王青认为：考虑到央行上月已开展大规模买断式逆回购操作，本月MLF操作将继续缩量。综合当前市场流动性安排、债市调控及宏观经济运行态势判断，春节前降准可能性不大。