在龙年收官之际，中国资本市场迎来了一项旨在促进高质量发展的重大政策“大礼包”，旨在大力推动中长期资金入市。1月23日，国新办新闻发布会详细介绍了这一政策的相关情况。

中国证监会主席吴清在发布会上详细介绍了推动中长期资金入市的相关措施，并对公募基金业发展改革等问题进行了回应。这些措施不仅针对公募基金、商业保险、社保基金、养老金等中长期资金入市的难点问题提出了具体举措，还就公募基金的费率改革、权益基金发展、产品创新以及监管分类评价等多方面问题给出了明确路径。

公募机构在接受采访时表示，此次政策在延续此前会议基调的基础上，对相关问题进行了进一步细化。预计这些措施将为A股市场带来每年至少6000亿元的增量资金。此外，从2025年起，公募基金销售费率将进一步降低，预计每年可为投资者节约约450亿元的费用。

在引导五大类中长期资金加大入市力度方面，吴清指出，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》已明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%的目标，并力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。同时，将抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，确保在2025年上半年落实到位。

博时基金宏观策略部策略研究员夏仕霖表示，该《方案》是中央政治局会议关于提振资本市场、引导中长期资金入市以及中央经济工作会议“稳住楼市股市”等系列重要会议与政策的进一步落实。该方案重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等五大类中长期资金进一步加大入市力度，这将推动规模可观的增量资金入市，有利于缓解市场近年来缩量博弈的压力。

财通基金指出，《方案》在2024年《关于推动中长期资金入市的指导意见》的基础上，进一步细化和深化了具体措施，强化了长周期考核机制，引入了利益绑定机制，并跟踪非银方向的实施细则和KPI考核变化。政策在年前发布，有望提振市场信心。

鹏华基金研究部总量周期组组长张峻晓表示，保险资金是最确定的增量资金之一。在资产荒和久期缺口背景下，险资增配权益资产有其内生动力。目前，保险行业资金运用余额为32万亿元，若权益配置比例提升1%，再加上每年新增保费及资产再配置规模，保守估计将带来每年6000亿元以上的增量资金。此外，长期股票投资试点也将新增数百亿增量资金，很大比例会投入红利类资产。

根据国联基金的分析，对于保险来说，新增保费的口径是总保费（包含的新单保费和续期保费）扣除各项支出（赔付/退保/费用等）。根据2023年数据，5家上市寿险公司的保费收入约为1.3万亿元，各项支出占50%，剩余部分30%投向股票市场，对应约2000亿元资金，配置方向预计以高股息为主。

在公募基金发展改革方面，此次发布会也给出了具体路径。吴清提到，将加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展的行动方案，并实施股票ETF产品的快速注册机制，原则上从受理之日起五个工作日内完成注册。这将有助于加快ETF等指数产品的获批速度，为基金公司加大产品创新力度提供动力，同时也为资本市场引入中长期资金，提高市场的活跃度和稳定性。

国泰基金表示，ETF等指数产品获批速度的加快，展现了监管机构在活跃资本市场、加快投资端改革以及大力发展权益类基金方面的决心和举措正在加快推进和落地。这有助于为基金公司带来增量资金，同时也为资本市场引入中长期资金，提高市场的流动性和稳定性。

国联基金认为，加大中低波动型产品创新力度、实现浮动费率产品试点转常规等举措符合市场预期。此外，加快推进指数化投资发展并制定相关行动方案，以及引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金等举措，将有助于新产品的落地发行和增量资金的引入。

此次新闻发布会针对长线资金入市和基金业改革等举措，预计将对市场结构与投资生态产生深远影响。招商基金研究部首席经济学家李湛表示，中长期资金入市不仅是资金层面的变化，更是资本市场生态的重塑。关键在于建立长周期考核机制，营造机构投资者“长线投资”倾向，真正实现长期价值投资。这一改革将深刻改变A股市场的运行逻辑，为投资者创造更稳定的长期回报。

中欧基金表示，相关方案的出台体现了国内政策对资本市场的支持力度不断提升，为中长期资金入市这一系统工程奠定制度基础，进一步完善了国内资本市场投资环境，增强市场信心。同时，监管机构通过优化各类型产品的中长期收益率加分指标来评估基金管理人的长期投资能力，旨在促进基金行业的健康发展和投资者的长期利益。

李湛进一步分析指出，中长期资金入市是资本市场深化改革的关键举措之一。其核心在于通过引入稳定性强、期限长的资金来优化市场结构。这将带来市场稳定性提升、投资者结构优化、增量资金提振信心以及支持实体经济等多方面的积极影响。

（文章来源：券商中国）