推动中长期资金入市的具体方案已经明确出炉。近日，多部委于1月22日联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，并于次日通过国新办新闻发布会详细解读了该方案，旨在重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。

市场对此反应热烈，期待已久。中长期资金的入市不仅有助于提升市场流动性，更重要的是，能够显著增强市场的稳定性。受该消息影响，1月23日，A股三大指数均一度上涨超过1%。

统计数据显示，A股市场的主力投资者是“散户”，其资金占比超过30%，这一比例远高于海外成熟资本市场。与“散户”不同，中长期资金的投资期限较长，投资决策更侧重于“价值投资”而非“价格投机”。在市场低迷时，中长期资金还能起到稳定市场的作用，避免发生踩踏式抛售。

尽管相关部门此前已多次出台政策支持引导中长期资金入市，但在实际操作过程中，仍遇到一些“卡点”和“堵点”，导致资本市场上中长期资金总量不足，未能充分发挥其应有的引领作用。此次《实施方案》正是针对这些“卡点”和“堵点”，提出了一系列具体的解决举措。

其中，最重要的一项举措是针对中长期资金投资权益资产意愿不足的问题。《实施方案》明确了硬指标，力争使公募基金持有A股市值每年增长10%，并引导大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股。这一举措旨在解决资本市场长期投资回报率不稳的根本性矛盾，即即使在A股市场能够稳住并长期持有，也不一定能够获得可观的收益。

这一矛盾导致养老金、商业保险等资金更倾向于投资固定收益市场，与权益资产可投资上限比例还有较大差距。同时，这一矛盾还进一步影响了国内资本市场的投资风向，使得“价格投机”压过了“价值投资”。即便是部分机构投资者，也存在投机性强的问题，这既是大环境使然，也源于自律性不足。

推动更多中长期资金入市，有助于解决A股长期投资不赚钱的问题。一旦A股长期投资回报率得到提升，中长期资金自然会更愿意入市。而解决这一系统性问题，需要一套系统解决方案。《实施方案》的制定过程中，中央金融办加强统筹协调，证监会、财政部、人力资源社会保障部、人民银行、金融监管总局、社保基金理事会等部门紧密协同配合，共同推进形成了一批政策举措。

多部门形成合力后，增量政策还需具体、有力地落实到每一个关键节点上。例如，针对市场各方长期呼吁的长周期考核问题，《实施方案》提出国有商业保险公司净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。这一举措能有效熨平短期市场波动对业绩的影响，提高中长期资金投资行为的稳定性，为长期主义资本提供更大的空间和更多的从容。

系统性的改革虽然难度较大，但一旦破题，将对方方面面产生深远影响。《实施方案》落地后，短期内将提升中长期资金的权益配置能力和投资规模；长期来看，则有助于巩固形成价值投资、长期主义的氛围，推动资本市场回升向好。同时，它还有助于中长期资金提升长期投资回报，一定程度上缓解社保基金、养老金等的高增长需求。

当然，这要求各部门持续加强沟通协作、强化跟踪问效，及时回应并解决改革后涌现的新问题。只有以系统性、长远性的思维来推进这一改革，才能实现中长期资金的保值增值、资本市场的平稳健康运行以及实体经济的高质量发展，形成良性循环。

（图片及文章来源：上观新闻）