近日，市场高度关注的两项支持资本市场创新工具再次迎来人民银行的重要发声。1月23日，在中国国务院新闻办公室的新闻发布会上，中国人民银行党委委员邹澜明确指出，这两项工具不仅体现了中央银行在金融稳定职能上的拓展与新探索，而且人民银行正积极寻求建立常态化的制度安排。截至目前，这两项工具的实施已取得显著成效，为维护资本市场的稳定运行及提振市场信心发挥了不可或缺的作用。

为稳定资本市场的发展，人民银行创新性地推出了两项工具：证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购、增持再贷款。这两项工具遵循市场化、法治化的原则，旨在提升上市公司和行业机构的融资与投资能力，助力其更好地进行市值管理，从而增强资本市场的内在稳定性。

关于这两项工具的最新进展，邹澜在会上透露，证券、基金、保险公司互换便利已进行两次操作，累计金额高达1050亿元。其中，2024年10月操作的500亿元已全部用于融资增持股票，而今年1月操作的550亿元也已随时可供行业机构用于融资增持。在多项政策的支持下，证券公司的自营股票投资规模显著增长。

邹澜表示，经过数月的磨合，这两项工具的业务流程已完全顺畅。在《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的推动下，以及充分的政策空间内，预计这两项工具的业务规模和响应速度都将迎来大幅提升。

互换便利作为人民银行的一项重要工具创新，有助于统筹安排不同市场的流动性。过去，人民银行主要承担银行的“最后贷款人”角色，在银行挤兑时提供流动性支持。然而，随着金融市场的不断发展和居民资产配置的多元化，人民银行在必要时需进一步向资本市场提供流动性。权威人士指出，互换便利有助于改善非银机构总体的流动性环境，未来人民银行还将在实验基础上继续完善这一工具，以更好地统筹不同市场的流动性分布，共同增强资本市场的内在稳定性。

另一项备受市场欢迎的工具是股票回购增持贷款。为进一步优化股票回购、增持再贷款的政策安排，人民银行结合市场关切，对贷款比例、期限等核心政策要素进行了调整。其中，申请贷款时的自有资金比例要求已从30%降至10%，贷款最长期限也从1年延长至3年。此外，人民银行还鼓励银行发放信用贷款，便利银行开展贷款业务，以充分满足上市公司市值管理的融资需求。

近日，人民银行与证监会联合召开的座谈会上，金融机构普遍认为，主动开展市值管理的上市公司多为经营效益良好、管理层对自身业务发展有充分信心的优质企业。因此，股票回购、增持贷款有望成为银行业新的业务增长点。金融机构将充分利用政策工具实施的契机，发挥客户和网点优势，持续完善对上市公司和主要股东的全方位、综合性金融服务，实现银行与企业的共同发展。

截至目前，金融机构已与近800家上市企业及主要股东达成合作意向，超过300家上市公司已公开披露了申请股票回购、增持贷款的意向，金额上限超过600亿元。其中，市值百亿以上的公司占比超过四成。贷款按照利率优惠原则定价，平均利率水平大约在2%左右。

前海开源基金首席经济学家杨德龙评价称，这两项创新性工具以真金白银的方式为资本市场提供了有力支持，并已获得机构与上市公司的积极响应。根据人民银行的表态，首批额度使用完毕后，将陆续推出第二批、第三批额度，后续额度还将持续跟进。这意味着这两项工具将持续助力资本市场的发展，增强其稳定性与可投资性。预计后续入市资金量将进一步增加，从而推动资本市场的良好表现。

此外，邹澜还介绍，2024年以来，人民银行采取了多项措施，为金融市场营造了良好的流动性环境。通过综合运用存款准备金率、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具，并创新启动了期限更长的买断式逆回购操作，满足了银行体系的流动性需求。2024年，人民银行两次降低法定存款准备金率共1个百分点，两次下调央行政策利率共0.3个百分点，这些政策措施为金融市场的平稳运行发挥了重要作用。

未来，人民银行将会同有关部门，根据前期实践经验和业务开展情况，不断优化相关政策，提升工具使用的便利性，并适时推动工具的扩面增量。这将确保相关企业和机构能够根据需要随时获得足够的中长期资金来增加投资。

（文章来源：北京商报，记者刘四红）