今日上午，中国证监会联合其他四部委相关负责人在国务院新闻办公室举行新闻发布会，发布会核心内容聚焦于“积极促进中长期资金入市，加速资本市场高质量发展”。受多项旨在消除资金入市障碍的政策激励，上午权益市场积极响应，上证指数一度攀升超过1.6%，至中午收盘时涨幅稳定在1.02%。

受“股债跷跷板”效应影响，叠加市场资金面收紧，债券市场在上午出现调整。市场数据显示，10年期国债活跃券收益率上升0.5个基点，短期国债收益率上升幅度更大。市场参与者指出，随着春节假期的临近，债市交易活跃度有所下降，资金状况成为近期债市交易的主要关注点。

图：各期限国债市场行情

（资料来源：Choice数据，财联社整理）

证监会主席吴清在发布会上特别强调，当前沪深300指数股息率已达到3%，显著高于10年期国债收益率，进一步凸显了权益市场的投资价值。证监会正积极落实新“国九条”关于增加分红频率和春节前分红的政策要求，预计去年12月至今年1月期间，将有超过310家公司实施分红，分红总额约3400亿元，数量和金额分别是去年同期的9倍和7.6倍。

从近期债市资金面的焦点来看，紧张态势依旧持续。CNEX资金面情绪指数显示，上午开盘时全市场情绪指数为65，随后攀升至71。财联社注意到，本周央行已加大公开市场净投放力度，前四日累计净投放达6367亿元。昨日，央行启动了14天期逆回购操作，规模高达11575亿元，旨在稳定跨春节资金面。今日，央行公开市场再次进行了4800亿元的14天期逆回购操作。

尽管1月21日和22日资金紧张状况有所缓解，但昨日午后资金快速收紧。据上海国际货币经纪报道，“银行融入需求增加，隔夜融出减少”，导致市场情绪迅速转弱，尾盘隔夜利率一度飙升至2.60%，今天上午隔夜利率甚至超过3%。

图：CNEX资金面情绪指数

（资料来源：Choice数据，财联社整理）

华西证券宏观固收团队分析指出，近期市场波动主要集中在隔夜资金端，而支持跨春节的7天资金利率整体保持稳定。随着春节假期的临近，银行间流动性在“均衡”与“紧张”之间波动，反映出当前资金面处于紧平衡状态，适时降准有助于防范节前资金利率异常上涨。另一方面，近期特朗普再次提及关税加征问题，及时的“宽货币”政策有助于提振市场信心。

浙商银行FICC团队认为，随着春节假期的临近，债市交易活跃度有所下降，波动范围收窄。除了资金面外，债市其他交易动态尚不明朗。昨日尾盘传出周四上午9点将举行新闻发布会的消息后，市场猜测可能发布总量货币政策、资本市场支持工具等内容，导致债市出现一定的避险离场趋势。

（文章来源：财联社）