上证报中国证券网讯（记者费天元）近日，一项旨在推动中长期资金入市的重要举措正式落地。经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部等部门联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称“方案”）。中信证券研究部对此进行了深入分析，认为该方案为各类中长线资金入市提供了具体的部署和安排，涉及商业保险资金、养老金、企业年金、公募基金等多个领域，预计后续中长线资金入市步伐将进一步加快，从而有效增强资本市场的内生稳定性。

在商业保险资金方面，方案明确提出要在现有基础上，引导大型国有保险公司进一步增加对A股（包括权益类基金）的投资规模和实际比例。据国家金融监督管理总局数据显示，截至2024年三季度末，我国保险公司保险资金运用余额已达27.2万亿元，但其中股票和证券投资基金仅占12.8%，约为3.48万亿元，这表明商业保险资金在股市中的投资仍有较大的提升空间。

针对养老金领域，方案则提出要优化全国社会保障基金、基本养老保险基金的投资管理机制。具体措施包括提升全国社会保障基金股票类资产的投资比例、加大基本养老金的委托投资规模，并细化长周期考核机制等。截至2023年年末，基本养老保险基金委托投资运营规模达到1.86万亿元，但占比仍然偏低，未来有望通过方案实施得到进一步提升。

公募基金方面，方案着重强调了提升权益类公募基金规模和占比的重要性。随着居民资产配置和财富管理需求的日益增强，ETF和投顾时代正逐步到来。然而，目前我国ETF占全部基金资产净值的比重仅为约11.5%，这意味着未来被动管理产品的开发进程或将加快，以满足市场需求。

此外，方案还针对市场生态提出了多项优化措施。其中包括提高投资者回报，延续此前证监会发布的市值管理指引文件要求。尽管2024年以来，分红、回购力度相较之前有所增强，但一年多次分红、春节前分红以及注销式回购等方面仍有较大的提升空间。同时，方案还表示将加大运用股份回购增持再贷款工具，进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作。值得一提的是，方案还明确允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增，这将为市场注入更多中长期资金。

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