摘要：【科技明星基金经理持仓揭秘：坚守算力，行业配置趋向均衡】2025年初，AI行情持续引领市场风向，科技明星基金经理的最新持仓动向成为市场焦点。雷志勇、金梓才、莫海波等重量级人物发布的2024年四季报揭示了他们的调仓策略。算力行业依旧是他们布局的重心，但AI应用端的布局出现分歧，同时，行业配置开始向消费等领域拓展。

随着2025年的到来，AI行情持续引领市场，科技明星基金经理的持仓动向备受瞩目。

近期，雷志勇、金梓才、莫海波等多位科技领域的明星基金经理相继公布了2024年四季报，其调仓策略也随之浮出水面。从整体上看，以光模块、数通PCB、AI芯片为代表的算力方向依然是基金经理们的主攻阵地。然而，在AI应用端的布局上，基金经理们却出现了明显的分歧，并且逐渐展现出向消费等其他行业分散配置的趋势。

算力方向仍为基金经理心头好

2024年，雷志勇管理的大摩数字经济A基金凭借69.23%的收益率，一举夺得主动权益型基金年度冠军。四季报显示，雷志勇的持仓重心依然放在AI算力方向上，他不仅加仓了中际旭创、新易盛等光模块概念股，其中中际旭创更是稳坐第一大重仓股的宝座，占基金净值比为6.45%；同时，他还增持了沪电股份、生益电子、深南电路等数通PCB领域的龙头企业，生益电子更是新晋成为前十大重仓股之一。

此外，财通基金的副总经理、权益投资总监金梓才也是科技风格基金经理中的佼佼者。他管理的多只基金在2024年均取得了亮眼的业绩，包揽了主动权益基金年度业绩榜的多个席位。四季报显示，金梓才在海外市场的基础上，进一步增配了国产算力的AI芯片方向，其中，“AI芯片龙头”寒武纪被金梓才增持至财通景气甄选一年的第六大重仓股，该股在去年四季度大涨127.56%，为基金贡献了显著的收益。

金梓才在四季报中表示：“我们增配了国内算力部分，可以把国内算力的2024年比作去年初的海外算力，国内对AI的资本开支‘军备竞赛’刚刚开始，有望复制去年海外算力的成长轨迹。我们将会挑选受益较为明显的公司优先配置。”

与此同时，莫海波管理的万家社会责任定开A基金也以34.73%的收益率跻身2024年主动权益基金前列。尽管他在去年四季度减持了部分涨幅较大的AI芯片概念股，但算力依然是该基金的主攻方向。四季报显示，莫海波管理的万家社会责任定开A基金在去年四季度减持了寒武纪、海光信息两大AI芯片概念股，但新易盛、中际旭创、天孚通信等算力方向股票依然位列该基金的前五大重仓股。

AI应用布局现分歧

尽管算力是基金经理们对AI行情的共识，但在AI应用侧的布局上却出现了明显的分歧。例如，莫海波在去年四季度加仓了科大讯飞、金山办公两大AI应用方向的热门股票；而雷志勇则选择加仓歌尔股份、水晶光电等消费电子概念股。雷志勇表示，从产业跟踪来看，IT基础设施尤其是智算受益于全球AI投资的持续投入，景气度有望维持向好；同时，AI云端算力和大模型能力的不断增强为端侧AI等场景创新打下了基础，他看好智算基础设施以及AI应用在未来的投资机会。

然而，金梓才对AI应用端的看法却与市场存在一定分歧。他在四季报中表示：“我们和市场明显的预期差在于，我们对整个算力板块的远期市场空间和业绩持续性都相当看好，反而对整个AI在端侧的落地节奏保持谨慎乐观。”

行业配置趋向均衡

除了AI方向外，另一个值得关注的趋势是，重仓科技的基金经理们正在逐渐将持仓向消费、光伏甚至农林牧渔等领域扩散，行业配置更加均衡。例如，金梓才在去年四季度大幅加仓消费股，包括万辰集团、三只松鼠、海澜之家等；而莫海波则重仓了荃银高科、隆平高科、大北农等种子股，并加仓了光伏概念股通威股份。

金梓才表示，他们明显增配了消费板块中具备新的商业模式、新的产品形态的公司，尤其是前者。他认为未来大消费板块主要的超额收益来自于“新”，要适应当下的宏观环境，并且做出一定改变的公司将较为受益。他尤其看好在新的商业业态上切合当下性价比消费趋势的企业在未来的增长潜力。

莫海波则表示，2025年对转基因产业化来说是关键一年，相关政策的引导、商业模式的扩大、业绩的兑现情况均有望对种业板块形成催化。同时，他看好光伏行业未来的发展前景，认为政策端已有积极变化，行业基本面难以进一步恶化。

（文章来源：证券时报）